① 正回购＝“先卖后买”——你把债券卖给对手，同时约定未来某日加价买回，相当于先拿钱后还债，利率就是加价部分；买断式意味着债券所有权彻底转移，对方可自由处置，到期你只需按价回购即可。
② 逆回购＝“先买后卖”——你把资金借给对手，收债券做抵押，到期收回本息并归还债券，相当于短期放贷，利率即双方约定的年化收益；国债逆回购就是散户最常用的“资金放贷”工具，1000元起，期限1-182天可选。
③ 风险对比——正回购承担“到期无法买回”的信用风险；逆回购承担“对手违约但债券足值”的极低风险，且有交易所做中央对手方，基本保本。
④ 新手用法——日常理财直接做“国债逆回购”，T+0可用、T+1可取，节假日前年化常冲4%-8%；买断式正回购多为机构融资手段，个人一般通过券商“债券质押式回购”入口即可，无需单独申请。

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