①买断式逆回购=“先卖掉债券、约定日子再买回来”——卖方(正回购方)把债券所有权真过户给买方(逆回购方),拿钱走人;到期按更高价买回,价差就是利息。
②跟质押式逆回购不同:质押式债券仍登记在卖方名下,买断式债券短期归买方,可再卖出或再抵押,流动性更高。
③启用买断式回购对A股的连锁反应:
第一,机构手里的债券可以“活”起来,融资效率提升,资金更愿意进股市打新或补仓;
第二,债券价格波动被平抑,股市里的固收+资金回撤压力减小,减少被动砸盘;
第三,券商两融可用债券头寸增加,客户杠杆空间增加,短期利好券商板块;
第四,若央行在公开市场用买断式操作放水,市场利率减少,风险偏好增加,成长股弹性更大。
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