郑州商品交易所棉花期权合约规则概要

一、合约核心要素

本期权产品以郑商所棉花期货合约为标的资产，采用标准化合约设计。合约类型分为认购期权与认沽期权，分别赋予持有方购买或出售标的期货的权利。交易单位设置为单张期权对应单张期货合约，报价采用人民币元/吨为基准单位，最小价格波动单位为1元/吨。价格限制机制完全对标标的期货合约的涨跌停板制度。

二、交易机制规范

市场采取分时段交易制度，具体划分为日间两个交易阶段（09:00-11:30含中场休市）及夜间交易时段（21:00-23:00）。费用体系包含权利金与手续费双重结构，其中权利金按成交价与合约乘数（5吨/手）计算，手续费收取固定标准：开仓及平仓操作均按每手1.5元计费，平今仓免收手续费。合约编码体系遵循CF-合约月份-类型标识（C/P）-行权价格的组合规则。

三、行权与到期管理

行权价格区间依据标的期货前一交易日结算价进行动态校准，波动幅度为基准价的±150%。价格间距根据标的期货价格水平分层设置：万元以下按100元/吨递增，1-2万元区间按200元/吨调整，超过2万元则执行400元/吨级差。采用美式行权机制，持有方可在到期日前任一交易日提出行权申请，最终行权截止时间为到期日15:30。

四、存续期管理

合约生命周期终止于标的期货交割月前月第十五自然日（含）前第三个交易日，或按交易所特别公告调整。到期日与最后交易日保持同步，具体执行标准以交易所正式公告为准。本产品在郑州商品交易所完成集中清算与交割，严格遵循该所制定的衍生品交易监管框架。