棉花期权的行权到期货是一个涉及到期权和期货市场的复杂操作。在期权市场中，期权持有人可以选择在期权到期时执行期权合约，这意味着将进行实际的买入或卖出操作。当棉花期权持有人选择行权时，他们将执行以下操作：

1. **买入期货**：如果持有棉花看涨期权（即认购期权），行权意味着持有人可以以事先约定的价格购买棉花期货合约。持有人会行使期权，购买期货合约，然后持有或者平仓。

2. **卖出期货**：如果持有棉花看跌期权（即认沽期权），行权意味着持有人可以以事先约定的价格卖出棉花期货合约。持有人会行使期权，卖出期货合约，然后持有或者平仓。

总的来说，持有棉花期权的交易者在到期时可以选择行使期权，进行相应的期货交易。这种操作使得期权交易者能够在期权到期时以事先约定的价格参与期货市场，从而获得相应的收益或者对冲风险。需要注意的是，行权操作可能会涉及到手续费和市场流动性等因素，因此在执行行权之前，交易者应该考虑清楚市场条件和成本因素。另外，如果交易者不希望行使期权，也可以选择在期权到期前将期权合约卖出市场，以获得相应的收益。