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基金交易价格溢价率主要指的是场内基金相对于其场外基金而言的,目前主要存在于QDII、封闭基金、REITs等品种中。
总体而言,场内基金交易价格溢价率的最大风险是——溢价会收敛,甚至消失。一旦溢价消失,投资者溢价买入的部分就直接变成了损失。
“溢价收敛或消失”具体原因可能有以下3个方面:
一、场外基金放开限购
以QDII场内基金为例,QDII场内基金投资标的为海外资产,因外汇额度的原因,其场外基金经常存在限额申购或禁止申购的问题,供小于求,从而造成其场内基金溢价交易。
因此,一旦QDII场外基金外汇额度充足,供大于求,其场内基金的溢价就会收敛、甚至消失。
二、套利交易压缩溢价
如果场内基金的溢价率过高,投资者就会通过场外转场内进行套利操作。
持续不断地套利操作相当于增加了场内基金的份额供给,会压缩场内基金的价格溢价。
三、汇率变化影响溢价
还是以QDII场内基金为例,QDII场内基金投资标的为海外资产,其价格受到汇率的影响。
如果汇率出现波动,会导致QDII场内基金的净值发生变化,从而影响其溢价率。
总之,在场内基金交易的过程中,我们要随时关注溢价率的变化,尽量避免溢价交易。
在看好投资标的的基础上,折价交易才是优选,不过折溢价大多与行情热度相反,算是“鱼和熊掌不可兼得”吧。
希望以上回答对您有所帮助。
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