商品期权的行权规则可归纳为以下核心要点，具体内容如下：

一、行权方式分类

商品期权的行权方式主要分为美式与欧式两类，二者在行权时间灵活性上存在显著差异：

美式期权：允许期权买方可在期权合约行权期内（即到期日之前的任一交易日）自主选择行权时机，具备较高的时间灵活性，类似有效期内可随时使用的权益凭证；

欧式期权：对行权时间存在严格限制，期权买方仅能在期权合约约定的到期日当天行使权利，行权时间不可提前，类似仅在指定日期生效的权益凭证。

二、行权价格与行权价值判断

行权价格界定：行权价格为期权合约中预先明确的标的期货合约买卖价格，是行权时交易双方的核心定价依据，该价格在合约存续期内保持固定。

行权价值判断：期权到期时，需根据 “实值” 或 “虚值” 状态判断行权的合理性。若期权处于实值状态（即行权后可产生正向收益），买方行权可获取对应收益；若期权处于虚值状态（即行权后将产生亏损），买方通常会放弃行权，以避免额外损失。

三、行权时间与到期日要求

行权时间与期权到期日需严格遵循交易所规定，买方需在合约约定的行权时段内（或到期日当天）完成行权操作，若超出规定时间未提交行权指令，将视为自动放弃行权权利，可能导致期权价值失效。

四、规则理解不当的潜在风险

部分投资者因对行权规则理解不充分，易在交易中产生操作失误，进而引发风险，典型情形包括：

行权方式混淆风险：如误将欧式期权按美式期权规则尝试提前行权，将因不符合交易所规定导致行权失败；或未关注欧式期权的到期日，错过唯一行权窗口，导致期权权益无法兑现，错失潜在收益或造成不必要损失。

行权价值误判风险：因不熟悉实值、虚值的判断逻辑，在期权处于虚值状态时盲目行权，或在实值状态下未及时行权，均可能导致资金损失，造成投资成本浪费。