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期货市场的基差（Basis）是指某一特定地点和时间下，现货价格与期货价格之间的差额。通常以公式表示为：

基差 = 现货价格 - 期货价格

基差可以是正数、负数或零。

- 当基差为正数时（也称为溢价），意味着现货价格高于期货价格。例如，在农产品市场中，如果当前玉米的现货价格为每吨2500元，而一个月后交割的玉米期货价格为每吨2450元，则基差为50元/吨（2500 - 2450 = 50）。此时，市场可能存在短期供应紧张的情况，或者运输成本、仓储成本等因素推高了现货价格。

- 当基差为负数时（也称为贴水），则表示现货价格低于期货价格。例如，铜的现货价格为每吨58000元，而三个月后的期货合约价格为每吨60000元，则基差为-2000元/吨（58000 - 60000 = -2000）。这种情况下，市场可能预期未来供应增加或需求减少，使得期货价格相对较高。

- 基差为零时，表明现货价格等于期货价格，这在实际交易中比较少见，但在临近交割日时，由于期货价格会逐渐向现货价格靠拢，基差有可能接近于零。

基差对于套期保值者和投机者都非常重要：
- 对于套期保值者来说，理想的状况是在建立对冲头寸时，基差保持稳定或可预见性变化，这样可以在锁定未来销售或采购价格的同时，尽量降低基差风险。
- 对于投机者而言，基差的变化提供了交易机会，他们可以通过研究基差的历史走势和影响因素，预测基差未来的变化趋势，并据此制定交易策略。

此外，基差还是衡量市场效率和商品流通成本的重要指标，反映了实物市场和金融市场之间供求关系及预期变化的影响。

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