您好，企业融资为什么优先发债而不是发新股，这是一个涉及到企业的资本结构和融资成本的问题。一般来说，发债相比发新股有以下几个优势：

发债可以降低企业的融资成本，因为债券的利息是在税前支付的，具有抵税的作用，而股息是在税后支付的，没有抵税的作用。此外，债券的收益率一般低于股票的收益率，因为债券的风险较低，债券持有者在企业破产时有优先清偿的权利。

发债可以避免股权稀释，保护现有股东的利益，因为发债不会增加企业的股本，也不会影响股东的控制权，而发新股会导致每股收益和股价下跌，削弱股东的权益。此外，发债还可以向市场传递一个积极的信号，表明企业对自己的未来有信心，能够按时偿还债务。

发债可以提高企业的财务杠杆，增加企业的盈利能力，因为债券的利息是固定的，而股息是根据盈利情况而定的，所以当企业的盈利高于债券的利息时，发债可以使得剩余的盈利更多地归属于股东，提高股东的收益率。

当然，发债也有一些缺点，比如增加企业的财务风险，需要定期支付利息和本金，如果企业的现金流不足，可能会导致债券违约或破产。因此，企业在选择融资方式时，需要综合考虑自己的财务状况，市场环境，成本效益等因素，做出最优的决策。

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