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1、 政策风险。指财政政策、货币政策、产业政策、区域发展政策等变化给信托业务带来的风险。金融政策和货币政策对资本市场和货币市场有重大影响,而产业政策对产业投资有重大影响。
在中国,市场化程度不够,政策因素往往对某一行业或市场的发展产生决定性影响。此类政策因素可能直接影响信托和投资公司,或通过参与信托业务的其他方间接影响信托和公司。
2、 法律风险。对于信托业务而言,其法律风险主要是指由于信托法及其配套制度的不完善或修订而导致的信托业务合法性和信托财产安全的不确定性。
我国现行法律制度与基于衡平法的信托法存在一定冲突,信托登记制度、信托税收制度、信息披露制度等大量信托配套法律法规不完善。在这种情况下,信托业务的法律风险更加明显。
3、 市场风险。也就是说,由于价格变化,信托和投资公司的固有财产或信托财产损失的风险。市场风险可细分为利率风险、汇率风险、价格风险、通货膨胀风险等。
4、 信用风险。对于信托投资公司而言,主要是指信托财产运营中各方的信用风险。在信托财产的管理和运用过程中,会产生信托财产的运营方,形成新的委托代理关系,从而产生新的信用风险,主要来自以下几个方面:
1.信托财产实际使用人(出资人)在业务经营前向信托投资公司提供虚假融资计划、信用证明材料、虚假担保等,骗取信托财产,最终造成信托财产损失的;
2.信托财产的实际使用人或控制人在经营过程中,为实现自身利益最大化,未严格按照合同约定使用信托资金,或将信托资金投资于其他高风险项目,导致信托财产损失;
3.信托业务项目完成后,信托财产的实际使用人或控制人未按照合同约定将信托财产和收益及时足额返还给信托投资公司,或者担保人不承担担保责任,导致信托财产损失。
5、 操作风险。信托和投资公司内部控制程序、人员和制度不完善或存在缺陷以及外部事件导致的信托财产损失风险。运营风险还可细分为:
(1) 执行风险:高管对相关规定和高管意图理解不当或故意误操作;
(2) 过程风险是指由于业务运行过程的低效而造成的不可预见的损失;
(3) 信息风险是指公司内部或外部的信息生成、接收、处理、存储和传递失败;
(4) 人员风险是指缺乏合格员工、员工绩效评估不当、员工欺诈等;
(5) 系统事件风险,如公司信息系统故障导致的风险。
操作风险存在于信托投资公司的每一项业务中,单个操作风险因素与风险损失之间没有明确的定量关系。对于具有广泛业务扩展领域的信托和投资公司来说,它最容易受到操作风险的影响。
6、 流动性风险。这里的流动性风险是指信托财产、信托受益权或基于信托财产开发的特定信托产品的流动性不足所导致的风险。流动性要求信托财产、信托受益权或信托业务产品能够随时偿还,以合理的价格在市场上变现和出售,或以合理的利率轻松融资。
目前,信托投资公司主要以贷款的形式将募集资金投向资金需求方。信托财产的流动性主要受资金需求者的控制。信托和投资公司不能积极设计其流动性。此外,现行政策法规在信托产品流动性制度安排上存在固有缺陷。因此,流动性风险在当前的信托业务中普遍存在。
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