与证券投资不同，黄金期货的交易全过程包括如下几个环节:开仓、持仓、平仓或实物交割。

开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的黄金期货合约，最小单位是一个合约，俗称一手。当投资者预期黄金价格将会上涨时，可以开仓买入期货合约;反之，当投资者预期金价将会下跌时，则应该开仓卖出期货合约。例如:某日，某个黄金期货合约价格为 405元/克，投资者预期金价将上涨，可开仓买入黄金期货;而投资者预期金价将下跌，则可开仓卖出黄金期货。

当投资者开令买人或者卖出期货合约后，其手中持有合约称为持仓，而投资者将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，称为平仓。开仓后没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。开仓时，买人期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头:卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。一开一平，一个交易过程就结束了。例如:投资者预期金价下跌，卖出2手2022年12月黄金期货合约，称为持仓2手空头头寸，如投资者买入1手2022年12 月期货合约进行对冲，称为部分平仓，此时投资者平仓1手空头头寸，手中仍有1手空头头寸。如需了结手中的头寸，投资者须再买人一手 2022年 12 月期货合约进行平仓。

如果投资者将黄金期货合约保留到最后交易日结束，就必须通过实物交割来了结这笔交易。需要特别指出的是，在期货市场中，绝大部分投资者都以对冲平仓来了结头寸，并不进行实物交割。另外，需要特别指出的是，根据上海期货交易所的相关规则，个人投资者不允许进行黄金实物交割。

投资者开仓之后可以选择两种方式了结期货合约:要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。但按照交易所的相关规则，个人投资者是不能进行实物交割的。