根据公布的氧化铝期货合约（征求意见稿），氧化铝期货的交易代码为AO，交易单位为20吨/手，报价单位为元（人民币）/吨，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4％，合约月份为1—12月，最后交易日为合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日上期所可另行调整并通知）。

　　合约规则设计科学合理 贴近现货市场实际

　　业内人士表示，此次氧化铝期货合约设计较为合理，不仅贴近现货市场实际情况，而且符合期货市场运行规律。

　　氧化铝期货合约交易单位为20吨/手，按2022年氧化铝现货均价3039元/吨计算，每手合约价值在6万元左右，处于国内工业品期货中游水平。这有利于更多中小投资者参与交易，有助于提高该合约的流动性。同时对于电解铝企业来说，可以通过买入1手氧化铝期货（20吨）和卖出2手电解铝期货（10吨）来锁定利润，便于产业链企业的套期保值操作。

　　另外，氧化铝期货合约的最小变动单位为1元/吨，现货市场报价变动为5元/吨或10元/吨。王贤伟认为，这是考虑到期货交易是连续的、高频的，报价单位过大可能不利于买卖双方交易的达成，不利于形成连续有效的价格。依据期货市场运行特点，设定最小变动单位为1元/吨，有助于提高市场流动性、降低交易风险。

　　“涨跌停盘幅度为上一交易日结算价±4％，最低交易保证金为合约价值的5％，这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。”王贤伟称，通过对氧化铝的历史价格进行测算发现，相邻两个交易日，价格变动幅度在±4％以内的概率在99％以上。在95％的置信水平下，5％的保证金能够覆盖99％的交易价格波动风险。另外，这也和铜、铝、锌期货合约的最低交易保证金保持一致。

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