锚定订单”，在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售（Follow-on,国内称增发，此处沿用香港习惯全部称为配售）中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。因此，“锚定订单”并不是一种严格的制度安排，而是对一个特定时点的订单的特别称呼，是一种约定俗成的商业行为，不为港股所独有，也不反映在港股市场的规则设计上。
为什么发行人和承销商会看重锚定订单呢？有两个原因：第一，浅层次的，锚定订单在交易发行早期就进来，在发行人和承销商的心理上有定心丸的作用。打个比方，一笔交易如果一共发行100mn美金，有一个订单是10mn，一早就进来和最后一分钟才进来，发行人惴惴不安的时间长度很不相同，心理上得影响很大，所谓的“锚定”，真的是能让人很定心啊！第二，更深层次一点，早期进来的订单，能够带动起认购的势头，也就是momentum。即便是机构投资者也是和散户一样有从众心理，也会想看看其他人怎么看这个交易？其他人投了这个项目吗？如果有订单早早的进来，在簿记启动时就能告知外界已经有xxmn的订单了，整个orderbook已经yy倍覆盖了，那么对很多没有独立研究能力、或者各种原因对基本面没有那么多坚定信心的投资者来说，是个很大的推动力——之前他们可能在摇摆，犹豫，听说大家都在买这个项目，他们可能就跟了投资者为什么原因下锚定订单？主要在热门的交易上