在港股上市首次公开发行(IPO)的过程中，基石投资者和锚定投资者是两个不同的概念，它们分别起着不同的作用。

基石投资者通常是一些大型机构投资者、富裕人士或其他企业集团等，他们在IPO之前通过私下协议与公司董事会达成协议购买印发的新股，并保证在IPO后一段时间内不转让这些股份。基石投资者可以持有较高比例的新股份，为未来IPO提供了足够的支撑，从而吸引了更多的股东购买新股。他们标志着该公司IPO路演第一阶段筹募资金的成功，对其后续的IPO定价和股票表现都可能产生较大的影响。

锚定投资者是指一些符合协议规定的特定类型的机构投资者，IPO发行人会在向公众销售股份之前与这些投资者进行私下协商。锚定投资者同样承诺在IPO后一段时间内不转让股份，其在申购时需要先支付一笔预缴款项，以便锚定价格。它很大程度上用于处理IPO市场下跌风险和过度的投机需求、同步确认公司价值，稳定上市价格。锚定投资者在IPO发行人确定市场认购股票后，会防止公司股票价格偏离区间，从而给未来IPO的成功增加一层保障。

因此，尽管基石投资者和锚定投资者都是为了支持公司IPO做出承诺而支付高昂的费用，但两方的责任和角色有所不同。前者旨在吸引其他股东并支撑IPO之路，而后者则是稳定IPO价格及对象、应对市场波动风险。综合评估这些投资者的作用，对于公司的IPO要求及其长期战略至关重要，因此企业在选择基石投资者和锚定投资者时，需要根据自身情况和IPO目标制定适当的计划。

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