场外交易（Over-the-counter trading，简称OTC）是指在交易所以外的场所进行的证券、债券、衍生品等金融工具的交易。相对于在交易所上市交易的标准化产品，OTC交易更灵活、自由度更高。

在OTC交易中，买卖双方直接协商和成交，没有像交易所那样的集中撮合机制。OTC交易主要通过经纪商、交易平台或电子交易系统进行。常见的OTC交易包括股票、外汇、债券、期权、掉期等。

与在交易所上市交易相比，OTC交易的特点包括：

高度定制化：OTC交易允许买卖双方根据自身需求和条件，灵活约定交易条款、价格和数量。这种定制化使得OTC交易能够满足更多个体化的需求。

缺乏透明度：由于OTC交易缺乏集中撮合和报价机制，交易价格和数量可能不对公众开放或透明。买卖双方可以在私下协商交易细节并达成交易，而无需公开披露。

相对风险较高：由于OTC交易的非标准化和非集中交易特点，风险管理可能更为复杂。买卖双方需要对对方的信用风险进行评估，并采取必要的风险控制措施。