您好，未流通股（Non-Tradable Shares）是指公司发行的股票中，不可自由交易的股份。这些股份通常由公司的创始人、核心管理人员、战略投资者、政府机构或其他特定持股人持有。未流通股的持有人在一定程度上受到限制，不能自由地买卖或转让这些股份。

未流通股的限制通常是由于法律法规、公司章程、股东协议或其他约束性条款所导致的。这些限制可能是为了保护公司的稳定性和长期发展利益，防止股权的过度流通和不稳定的股价波动。限制未流通股的交易可以帮助公司管理股权结构、维持股东稳定和控制公司的治理。

对于普通投资者来说，未流通股是不能在证券市场上直接买卖的，因为它们不属于公开市场的可交易股份。只有特定情况下，例如公司重大股权变动、上市规则变更或特定的法律法规要求，未流通股才有可能被转换为流通股，从而可以在证券市场上进行交易。

需要注意的是，不同国家和地区对于未流通股的定义和规定可能会有所不同。因此，具体情况可能会受到当地证券市场规则和监管机构的影响。