常规天然气埋藏在储气构造中,钻井后气体依靠地层压力自然喷出,钻井少、单井产量高,开采成本低,稳定生产年限长。页岩气储层致密,渗透率极低,必须打水平井,配合水力压裂,把岩层压出裂缝,气体才能释放。单井产量衰减速度很快,页岩气井前几年产量高,之后快速下滑,企业需要持续打新井维持总产量。成本层面,页岩气单井钻井、压裂投入大,单位开采成本高于常规气。当天然气价格高企,页岩气项目具备盈利空间;气价下跌,页岩气项目容易亏损,企业会主动缩减钻井计划。对应上市公司,常规气企业现金流更稳定;页岩气开采企业资本开支持续高,需要不断投入资金打新井,业绩对天然气价格高度敏感。油服设备企业,页岩气开发需要大量压裂作业,相比常规油气,会带来更多设备、耗材需求,油服公司订单弹性更强。
本内容仅为行业科普,不构成任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎。
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