页岩气单井产量衰减是页岩行业核心特征。页岩井投产初期产量很高,随后快速下降,前两三年衰减幅度最大,之后缓慢递减。常规天然气井产量可以稳定很多年,页岩气必须不断新增钻井,才能维持总产量。对企业经营影响很大:第一,想要维持产量,需要持续投入资本开支打新井,现金流持续消耗;第二,产量衰减会影响长期收益测算,评估页岩区块价值时,必须把衰减模型纳入测算;第三,企业产能释放不是一次性,依靠持续新井投产。如果气价下行,企业停止新井投入,现有老井产量持续衰减,总产量下滑,营收利润回落。投资上游页岩气企业,不能只看当前产量,要看未来钻井计划,区块新井投产节奏。同时关注单井 EUR(最终可采储量),EUR 越高,单井经济性越好。
本内容仅为行业科普,不构成任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎。
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