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您好，会，逾期不披露年报、半年报，属于科创板规范类强制退市情形，按固定流程逐步退市，不会直接立刻退市，存在两段缓冲周期。
一、退市第一阶段：退市整理期（最后的场内卖出窗口）
科创板公司触发退市决定后，会进入15个交易日退市整理期，期间股票仍在科创板正常挂牌交易，代码更名带“退”字标识。
交易规则：涨跌幅限制为20%，普通投资者无需额外开通权限，可正常自由卖出，仅限制新开买入。这是投资者在A股场内市场脱手离场的窗口期，适合及时止损、落袋离场。
特殊情形：部分交易类退市情形无整理期，直接停牌摘牌，跳过该阶段进入后续三板挂牌流程。
二、退市第二阶段：正式摘牌，转入老三板挂牌
整理期结束后，公司正式从科创板摘牌，股票统一转入全国中小企业股份转让系统（老三板）挂牌转让。
1. 股份状态：持股数量、股东权益全部保留，不会注销、不会清零，依然享有分红、表决、破产清偿等股东权利。
2. 必要操作：需要在开户券商APP办理退市股份确权+老三板权限开通，确权完成后持仓会自动迁入老三板账户，正常显示可用份额。
3. 交易规则：老三板流动性偏弱，交易频次低于场内市场，部分股票为每周单次或多次集合竞价转让，成交效率有限，价格波动风险偏高。投资者开通权限后，可在老三板时段择机转让持仓。
三、退市第三阶段：公司后续三种最终走向
1. 持续经营挂牌：公司正常存续经营，长期在老三板挂牌，投资者可长期持有、等待分红或择机分批转让。
2. 重组整改后重新上市：部分公司完成资产重组、债务化解、财报规范整改后，满足上市标准可申请重回科创板或其他场内板块，原有持股自动恢复场内交易属性，流动性回归。
3. 破产清算注销：公司资不抵债进入破产程序，会按清偿顺序兑付资金，普通股东清偿顺位靠后，大概率无法收回本金，存在份额归零的风险。
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发布于2026-7-5 07:53 北京
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