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机构资金在存储产业链呈现显著的分化偏好：上游AI算力相关的AI芯片、GPU及IDC持仓处于历史高位，而传统HBM、液冷服务器等细分方向持仓相对偏低；近期存储芯片因业绩爆发成为机构增配核心主线。
持仓结构分化：上游高配与细分低配并存
根据2024年四季度至2025年初的数据，机构对存储全产业链的配置并非“一刀切”，而是依据景气度呈现结构性差异：
高持仓领域：以**芯片存储（AI芯片、GPU、IDC）**为代表的上游算力硬件环节，机构持仓比例整体偏高，处于历史较高分位水平。这主要源于2023年以来AI行情集中在上游算力端，确定性业绩兑现吸引了机构集中增配。低持仓领域：尽管同属上游或相关硬件，HBM（高带宽内存）和液冷服务器等细分方向的持仓仍处于历史相对偏低水平。中游软件及下游应用环节的持仓也普遍偏低。最新动向：存储芯片成为机构进攻核心
进入2026年，市场风格进一步向业绩确定的存储板块集中。检索显示，存储芯片概念是近期行情的核心主线，机构持仓出现爆发式增长：
持仓激增：以华为升腾AI算力概念为例，机构持仓家数从2025年三季报的5家飙升至年报的49家，增长近10倍。业绩驱动：主打AI存储的代表性公司（如同有科技）因营收与净利润大幅预增，获得机构高度认可，筹码呈现显著的集中趋势（股东户数减少、机构持仓增加）。资金特征：当前市场呈现“机构锁仓、散户退场”特征，主力资金通过大幅加仓半导体与AI算力存储板块，推动相关个股走出独立行情。
综上，机构当前偏好具备AI算力属性且业绩已兑现的存储芯片龙头，而对于部分尚未迎来困境反转或景气度边际改善较慢的细分环节（如部分传统HBM配套或中游软件）仍保持谨慎或低配状态。
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发布于2026-7-5 01:27 南京
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