转股价是兑换价，正股价是市场价。
正股价比转股价越高，可转债越值钱。

可转债的转股价是债券转换为股票时每股的约定价格，正股价是股票的市场价格，两者关系决定转股是否划算：当正股价高于转股价时，转股有利；反之则不划算。

转股价
就是你把可转债换成股票时，约定的每股买入价格。
和正股价的关系

正股价 ＞ 转股价：转债有价值，容易涨，划算转股
正股价 ≈ 转股价：股性强，跟正股同步走
正股价 ＜ 转股价：转股亏本，转债偏债性，走势弱

简单记：正股比转股贵，转债就强；反之就弱。

转股价是债券换成正股的固定兑换价，正股价高于转股价则转股盈利，反之则亏损。

可转债的转股价就是你把可转债换成正股时，每股正股需要多少可转债的价格，和正股价直接影响转股划算不划算——正股价比转股价高，转股就赚，低就亏。

转股价的核心逻辑和落地要点：
1. 转股价是可转债发行时定的（比如某转债转股价10元），意思是1张可转债（面值100元）能换100÷10=10股正股；
2. 正股价和转股价的关系：正股价＞转股价→转股价值=正股价×转股数，比可转债面值高，转股划算；正股价＜转股价→转股价值低，不如持有转债拿利息；
3. 举个例子：比如某转债转股价10元，正股价12元，转股价值=12×10=120元，比100元面值高，转股就赚20元；如果正股价8元，转股价值80元，转股亏20元。

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可转债的转股价是发行时就敲定的，就是你把手里的可转债转换成对应上市公司股票的每股价格。它和正股价直接挂钩，当正股价高于转股价时，转股后的股票市值会比可转债本身价值高，这时候转股就能赚差价，可转债价格也会跟着正股价上涨；要是正股价低于转股价，转股就不划算，大家一般会拿着可转债赚固定利息，这时可转债价格更多跟着债券行情走，和正股价的关联度就变低了。

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转股价是合同约定的将可转债兑换为股票的“折算单价”，它决定了每张债券能换回的股票股数；转股价与正股价的关系决定了投资价值：当正股价高于转股价时，转债具备套利空间或极强的上涨动力（股性强），而当正股价长期低于转股价时，转债价值更趋向于债券底价（债性强），且此时公司往往有动力下修转股价以促进投资者转股。

一、可转债强赎条款及对投资者的风险
1. 强赎条款（有条件赎回条款）
这是上市公司的权利而非义务，指可转债进入转股期后，满足约定条件时，公司有权以可转债面值 + 当期应计利息（通常约 100.1–103 元 / 张）的低价，强制赎回投资者手中未转股的可转债。核心触发条件（主流规则）：

价格触发：正股收盘价连续 30 个交易日中，至少 15/20 个交易日 ≥ 转股价格 × 130%。
规模触发：未转股的可转债余额不足 3000 万元，公司可启动强赎。