美国对华生物科技制裁对港股CXO ETF有一定影响，但影响程度较复杂，是否赎回取决于个人投资情况，以下是具体分析：
美国制裁对港股CXO ETF的影响
- 业务层面冲击：若美国实施限制，业务高度依赖美国市场或美国政府资助项目的CXO企业会受重大影响。比如法案限制美国联邦机构与外国生物技术公司业务往来，涉及的药明康德、药明生物等公司可能失去与美国政府及其控制企业签合同的机会，减少收入来源，影响运营和盈利能力。不过，美国《生物安全法案》虽处于拉锯式推进状态，对中国头部CXO企业的实际订单和收入影响较小，且股价冲击的边际效应已明显收窄。在关税方面，由于研发服务类多可申请豁免，且国内CDMO的商业化订单出口美国风险敞口较小，实际冲击有限。
- 市场合作受阻：尽管法案有到2032年的豁免期确保现有合同平稳执行，但长期的不确定性会困扰CXO企业与美国客户建立新合作关系。美国企业可能因担心政策变化减少合作、加速寻找替代供应商，导致CXO企业市场份额和盈利能力下降。
- 市场情绪波动：法案通过会引发市场担忧，导致相关CXO企业股价下跌、业绩受影响。如2024年9月9日美国众议院通过《生物安全法案》，9月10日CXO概念板块应声下跌，药明康德、药明生物等股价走低。

是否赎回的建议
- 不建议盲目赎回的原因：
- 立法不确定：该法案在正式成为法律前，需经过参议院全体会议表决通过，协调两院通过的版本后递交美国总统签署。且法案通过与否取决于美国政治力量博弈和国内外舆论影响，一些国会议员已公开反对，增加了法案后续进程的不确定性。
- 缓冲期和业务多元：法案提供了到2032年的豁免期，确保现有合同平稳执行。部分CXO企业业务并非完全依赖美国市场，业务的多元性可一定程度缓冲美国限制带来的冲击。
- 企业积极应对：面对美国的限制，相关CXO企业会积极应对。如药明生物努力与法案立法相关方沟通，解释和澄清公司业务；药明康德密切关注法案发展，希望法案在未适当修订的情况下不再继续立法议程。
- 易方达产品优势：易方达在港股CXO ETF领域有一定优势，旗下相关产品通过合理的投资组合，分散投资于多只港股CXO企业股票，降低单一企业股价波动对基金净值的影响。同时，易方达拥有专业的投研团队，能够及时跟踪市场动态和企业基本面变化，根据市场情况调整投资策略，有效控制风险，为投资者提供更稳健的投资选择。

是否赎回应结合自身投资目标、风险承受能力和投资期限等因素综合考虑。如果是短期投资且风险承受能力较低，担心市场短期波动，可适当减仓；如果是长期投资且看好CXO行业的长期发展，可继续持有。

发布于2026-2-23 14:51 深圳