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你好！
外汇市场运行呈现人民币汇率升值、跨境资金流动分化等特点。以下从关键指标、驱动因素和市场影响等方面展开分析。如有不明白的地方，可以点我头像加我好友详询。
汇率表现与市场预期： 11月份，美元指数在99至100区间震荡回落，全月下降0.3%至99.4；人民币汇率延续升值态势，在岸即期汇率累计升值341个基点至7.0794，离岸汇率升值511个基点至7.0713，创2024年10月中旬以来新高，人民币重回“三价”合一状态，即在岸与中间价日均偏离幅度收窄至0.3%，离岸与在岸汇率日均偏离仅2个基点，表明市场预期保持稳定，未积累强烈升值预期1。人民币多边汇率指数也上涨，CFETS、BIS和SDR篮子指数分别上升0.3%、0.6%和0.2%，但升幅较上月收窄。
跨境资金流动： 11月银行代客涉外收付款顺差大幅收窄至178亿美元，环比下降333亿美元，主要受人民币涉外收付款逆差290亿美元拖累，外币收付款顺差则基本稳定；资金流动结构分化明显：货物贸易顺差环比增加216亿美元至1117亿美元，为历史第三高，是跨境资金净流入主要来源；而证券投资连续第六个月逆差，规模扩大至346亿美元，外资持有人民币债券余额连续第七个月下降至3.61万亿元，单月减少1167亿元，反映套利空间压缩导致外资撤离。
驱动因素与政策背景： 人民币升值主要受美元指数震荡回落及国内经济复苏节奏影响，但实际有效汇率走弱更多源于国内供需失衡和物价低迷，而非汇率低估，中央经济工作会议连续第四年强调汇率维稳，政策优先解决内部经济失衡。外资对股市保持谨慎，但对前景信心增强，机构上调中国经济增速预测，若基本面改善可能吸引长期资金流入。
市场影响与风险： 人民币升值对出口企业财务状况负面影响加重，但企业通过外汇衍生品管理风险规模已达1.75万亿美元，套保率提升至30.2%，货物贸易人民币结算占比近30%，有助于缓解波动。当前汇率波动幅度收窄，对出口企业整体影响有限，但需关注外资流动变化，若人民币债券持仓持续下降可能加剧市场波动。
说一千道一万，选择一个安全正规的大平台才是最重要的，没有其它。本人交易外盘外汇多年，经验丰富，如有疑问，请及时联系我。 温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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跨境资金流动： 11月银行代客涉外收付款顺差大幅收窄至178亿美元，环比下降333亿美元，主要受人民币涉外收付款逆差290亿美元拖累，外币收付款顺差则基本稳定；资金流动结构分化明显：货物贸易顺差环比增加216亿美元至1117亿美元，为历史第三高，是跨境资金净流入主要来源；而证券投资连续第六个月逆差，规模扩大至346亿美元，外资持有人民币债券余额连续第七个月下降至3.61万亿元，单月减少1167亿元，反映套利空间压缩导致外资撤离。
驱动因素与政策背景： 人民币升值主要受美元指数震荡回落及国内经济复苏节奏影响，但实际有效汇率走弱更多源于国内供需失衡和物价低迷，而非汇率低估，中央经济工作会议连续第四年强调汇率维稳，政策优先解决内部经济失衡。外资对股市保持谨慎，但对前景信心增强，机构上调中国经济增速预测，若基本面改善可能吸引长期资金流入。
市场影响与风险： 人民币升值对出口企业财务状况负面影响加重，但企业通过外汇衍生品管理风险规模已达1.75万亿美元，套保率提升至30.2%，货物贸易人民币结算占比近30%，有助于缓解波动。当前汇率波动幅度收窄，对出口企业整体影响有限，但需关注外资流动变化，若人民币债券持仓持续下降可能加剧市场波动。
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发布于2026-1-12 14:58 广州
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