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你好，医药基金后续走势有望逐步好转，当前处于业绩筑底、政策利好积聚的阶段，值得中长期投资者重点关注，但短期仍可能存在波动，需理性布局。
医药基金走势好转的核心支撑来自基本面修复。2025年第三季度医药行业收入增速转正，单季度收入同比增长1.9%，归母净利润同比增长2.4%，结束了此前的下滑态势。其中CXO板块表现尤为突出，前三季度归母净利润增长60%，创新药、原料药等细分领域也逐步回暖，行业整体进入复苏通道。从估值来看，12月8日医药生物指数市盈率为29.16，处于合理区间，叠加1.73的股息率，具备一定的安全边际。
政策红利持续释放为行业添力。12月7日新版国家医保药品目录及首版商保创新药目录正式发布，114种药品纳入医保，19种创新药进入商保目录，既覆盖肿瘤、罕见病等临床急需领域，也包含慢性病新药，将进一步打开药品销售市场。同时创新药出海加速，2025年1至10月海外授权金额突破1000亿美元，成为行业增长的新引擎，也为相关基金带来收益支撑。
资金面的积极信号同样明显。四季度以来创新药主题ETF合计净申购额近200亿元，北向资金净流入创新药板块超18亿元，机构专用席位单周净买入最高达22.3亿元，内外资共同加仓显示对板块后续走势的乐观预期，也为估值修复提供了流动性支撑。
但需注意，医药基金短期仍面临波动风险。行业内部分化明显，疫苗等细分领域仍处于调整期，且医保谈判等政策对部分企业盈利的影响仍需时间消化。此外，板块当前市盈率5年百分位已达64.99%，短期上涨后可能存在回调压力，盲目追高容易承受亏损。
是否值得关注关键看你的投资周期。对于能持有2年以上的中长期投资者，当前政策、业绩、资金三重共振，是较好的布局窗口期；保守型投资者可等待回调后分批介入，或通过定投降低波动风险。投资时建议优先选择聚焦创新药、CXO等高景气赛道的基金，避开受政策影响较大的细分领域，同时控制仓位，医药基金占总资产比例建议不超过20%，搭配债券基金等低波动产品平衡风险。
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发布于2025-12-9 21:37 上海
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