短期内日元贬值压力大
- 加息预期消退:截至10月30日日本央行货币政策会议维持政策利率不变,总裁植田和男表示现阶段尚无加息预判,且希望针对明年春季劳资谈判初期情况收集信息,市场认为日本央行对进一步加息持慎重态度,从而开始抛售日元。根据OIS市场利率水平计算,12月下次会议的加息概率截至11月7日为57%,市场尚未充分预测尽早加息。三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史认为,尽早加息缺乏明确的支撑基础,“目前还不是积极买入日元的局面”。
- 财政政策担忧:高市早苗内阁提出“负责任的积极财政”,计划11月下旬敲定应对物价上涨的经济对策,2025年度补充预算案将在本届国会上通过,有观点认为规模将超过2024年度的补正预算。市场对这种财政扩张型政策存在警惕感,在确定的预算规模出炉之前,容易产生抛售日元的压力。
受这些因素影响,日本国内外金融机构纷纷下调日元汇率预期,摩根大通银行大幅下调了截至2025年底的预测,预计日元2025年12月底将贬值至156日元(原为142日元),三菱UFJ银行和三井住友银行等也修改了预测,市场普遍认为日元年底可能跌至149 - 156日元区间。
长期日元存在升值可能
高盛集团策略师称,随着日本货币政策逐步正常化,未来十年日元兑美元汇率可能升向100,标志着日元持续多年的贬值趋势有望逆转,理由包括收益率曲线控制等超宽松政策工具已经停用。另外,据花旗证券货币策略师高岛修预测,若股市高位调整引发资金回流,日元贬值趋势可能逆转,2025年底或升至147日元左右。
总体而言,日元汇率正经历“贬值预期与政策博弈”的双重考验,未来走势将取决于日本央行政策调整、财政实施细节及市场情绪变化。若日本央行释放明确加息信号,或财政政策规模低于预期,日元贬值压力可能缓解;反之,若政策不确定性持续,日元汇率或进一步承压。如果你有日元相关的投资需求,建议右上角加微信联系我们的顾问,我们会根据市场动态为你提供专业的分析和建议。同时,你也可以下载盈米启明星APP并输入店铺码6521,获取更多投资资讯。
发布于2025-11-16 15:20



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