供应端,全球炼厂检修季逐步结束,燃油产量有增加预期,但短期内库存仍处于偏低水平;需求端,航运市场旺季临近,船用燃油需求有望回升,叠加发电替代需求阶段性释放,对价格形成支撑。
从供应来看,7月全球主要炼厂检修集中,燃油产出受限,截至目前燃油库存同比仍低10%左右,短期供应偏紧格局难改。8月虽有部分炼厂恢复生产,但新增产能释放节奏较慢,且中东地区地缘风险可能影响原油供应,间接支撑燃油成本端。不过,若OPEC+进一步增产,原油价格回落将削弱燃油上行动力。
需求方面,进入8月后,全球航运市场逐步进入传统旺季,集运和散货船运量预计提升,船用燃油消耗将增加;同时,部分地区高温天气持续,燃油发电替代需求可能阶段性增长,进一步拉动需求。但需注意,全球经济复苏节奏不一,若贸易数据不及预期,可能抑制航运需求回暖幅度。
技术面上,燃油主力合约近期在3200 - 3350元/吨区间震荡,下方3200元支撑较强,上方3350元为前期阻力位。若能突破阻力位,或向3400 - 3450元区间迈进;若承压则需关注3200元支撑有效性。操作上,可在3230 - 3250元区间轻仓试多,止损设在3200元下方,目标看向3330 - 3350元。
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发布于2025-8-7 18:20 北京



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