您好！由于货币是一国信用度的代表，所以与股票、债券等市场相比，外汇市场受国家和国际政治因素的影响要大得多。当某一件重大国际或者国内政治事件发生时，外汇市场的涨落幅度会超过股市和债券市场的变化。其主要原因是外汇作为国际性流动的资产，在动荡的政治格局下所面临的风险会比其他资产大；而外汇市场的流动速度快，又进一步使外汇市场在政治局面动荡时更加剧烈地波动。
根据外汇市场的历史数据统计，外汇市场的政治风险主要有政局不稳引起经济政策变化、国有化措施，等等。从具体形式来看，有大选、战争、政变、边界冲突、恐怖事件等。从资本安全角度出发，由于美国是当今世界最大的军事强国,其经济也处于领先地位，所以，一般美洲以外的政治动荡产生后，美元就会起到“避风港”(safehaven)的作用，会立刻走强。政治事件经常是突发性事件，出乎外汇市场的意料，这又使外汇市场的现货价格异常剧烈地波动，其波动幅度大大超过外汇汇率的长期波动幅度。下面选择英国1992年的大选和美国攻打伊拉克的“沙漠风暴”行动为例子，说明政治事件对外汇市场短期走势影响的一些规律。
(1)英国大选对外汇市场的影响。1992年在英国大选前的一个多月，外汇市场就开始受到这次大选的影响。在大选以前，保守党候选人梅杰在民意测验中一直落后于工党候选人尼尔·金诺克。英国的工党在20世纪80年代以前执政时曾坚持实行国有化政策，导致资本外流。保守党撒切尔夫人在1979年上任后，花了近10年的时间推行私有化政策，而梅杰上任后也将继续执行这一政策。因此，如果金诺克在大选中获胜，就可能意味着英国政府政策的改变。虽然工人出身的金诺克在工党内属保守派，但人们还是担心英国有可能回到国有化政策推行的年代。由于金诺克在民意测验中领先于梅杰，英国的金融界从3月就出现了两种现象：一是资本开始逐渐外流，二是英镑的汇率逐步下跌。以英镑对马克的汇率为例，英镑的汇率从2月中旬就开始下跌，从2月底的1英镑兑2.96马克逐步跌至4月6日的2.83马克。
当时，英镑还是欧洲货币体系的成员货币，它对马克的汇率是由固定但可调节的汇率制决定的，上限在3.1320马克，下限在2.7780马克，中心汇率为2.95。但自从英镑在1990年加入欧洲货币体系后，外汇市场一直认为英镑的汇率是高估的，所以经常在英镑走强时抛英镑。在英国大选到来时，梅杰在民意测验中落后，自然使外汇市场认为英国的政策前景不稳，进一步煽起了市场的拋英镑风，使英镑对马克的汇率向欧洲货币体系规定的底线逼近。
1992年4月大选这一天，英镑在外汇市场出现了剧烈的波动。从英镑对马克的汇率来看，波幅为2%,达600点，即6个芬尼，而且整个一天的波动是很有戏剧性的。在大选前两天，外汇市场由于听到梅杰在民意测验中已接近金诺克的传闻，就已经开始买英镑抛马克等外汇。在大选这一天，金诺克的选票和民意测验结果在一开始仍然领先于梅杰，使外汇市场又大幅度地抛英镑。但没过多久，梅杰的选票就开始节节上升，立刻在外汇市场刮起了抛外汇买英镑的旋风，使英镑对马克的汇率迅速攀升，从2.8477马克猛涨到2.9053。
大选结束以后，英镑似乎从此扭转了弱势，成了坚挺的货币。外汇市场总是谈论英国的经济前景看好，流到海外的资本会返回英国，梅杰的胜利表明英国政局的稳定，等等。虽然此后一段时期内经常出现英国经济不景气的统计数据。但英镑在以后的近两个月内还是一路上涨。许多预测专家和技术分析专家都预言，英镑对马克的汇率将上升到3.10,去试探欧洲货币体系规定的3.13上限。从图形上来看，英镑对马克的汇率在大选后一直居髙不下，但每次冲高时都在2.9500处被弹回。经过近两个月的高处徘徊,英镑对马克的汇率终于在6月份开始下跌。在外汇市场证实英国经济前景并不十分乐观时，英镑的弱势就成为大势所趋了。以至在9月份的欧洲货币体系危机后，英镑对马克的汇率直线下降，仿佛如自由落体，迫使英国退出欧洲货币体系，英镑对马克的汇率在10月跌至2.40马克。
英镑在英国大选前后的走势表明，汇率在短期内的过度波动可能会由于市场预期的支持而维持较长时期。在这种预期被打破以前，市场有时会认为短期的均衡价格是一种合理的价格,而预测中的长期均衡价格反而被认为是有偏差的。但是，如果外汇市场的预期始终得不到证实，因意外事件而扭曲的汇率走势就会恢复到原来的趋势上去，甚至走得更远
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发布于2020-6-12 14:53