螺纹钢期货交易建议:
库存情况来看,本周螺纹总库存出现节后的第一次下降,与之前预期一致,产量环比上涨24.23万吨,上涨幅度超出预期,消费量大幅上升至381万吨,按照产量逐步增加至去年均值,稳定后消费量较近年来的高点增加20-30万吨计算,直到5月螺纹的库存都还存在50%以上的同比增幅,05合约期内库存压力将持续存在。产能利用率方面,本周高炉产能利用率有所回升,电炉产能利用率和转炉废钢添加量增速加快,多因素共振导致本周螺纹产量增加明显。
海外来看,疫情风险持续发酵,全球需求衰退的风险增加,这种情况下很有可能出现的路径是,海外需求下降-海外钢价承压-海外钢厂减少原料的用量-原料价格下降-国内钢厂利润增加-国内钢材产量增加。另一条路径是在海内外价差较大的情况,其他国家下加大对我国的钢材出口或者减少对我国的钢材进口,类似的情况在19年下半年出现过,当时的主角是废钢,在海外需求偏弱,国内外废钢价差大幅走扩,而我国又禁止废钢进口的情况下,海外的低成本废钢转化为钢坯进入我国,使得我国钢坯进口量明显上升。
国内需求开始启动,后期可交易的主要的预期差在需求启动之后的力度。海外需求收缩风险持续增加,已经对远月需求预期形成明显的影响,近远月价差扩大。目前来看产量恢复较快而海外疫情短期难出现拐点,目前国内需求在集中释放期,近月可能会出现阶段性的支撑,远月偏空对待。
发布于2020-5-21 13:09 曲靖
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