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老师好，什么是etf股指期货套利？

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资深贺经理

资深期货投顾资深期货投顾期货

帮助3.5万好评2373 从业7年

ETF是开放型指数基金，它是跟踪指数投资为主的一种开放式基金，它因为同样买卖的是指数，而被市场投资者与股指期货联系起来，然而，它们之间也是存在着很大差别的完全不同的投资工具。

首先，ETF没有保证金制度，不存在杠杆效应，因此不存在收益和风险的放大效应

其次，ETF的套利机制，发生在一级市场和二级市场之间，一方面，在操作上，要实现用一揽子股票与ETF之间的套利本身比较繁琐和很高的要求，另一方面，在资金上，一级市场上，要申购ETF所需的资金，最低要100多万，其资金要求很高，相对于股指期货而言，是远远不能及的

虽然，股指期货与ETF之间有很大的差别，但是，同样投资与指数的特点，却使得股指期货与ETF之间的相关操作成为了可能，特别是利用股指期货对ETF的套期保值，和相关的套利操作

发布于2020-2-13 15:22 北京

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王经理王经理期货

帮助6.4万好评10万+ 从业8年

ETF期现套利就是指ETF和股指期货两个市场之间产生的一些价格偏差产生的套利机会。当期货市场与现货市场的价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低卖高卖获利。期现套利交易主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。由于交易成本的存在，ETF与股指期货存在天然的价差，也就构成了无套利区间，而当两者的价差超过无套利区间时，套利的空间也就形成了。例如，当沪深300股指期货价格向上突破无套利区间上边界时，即出现正向套利机会，可买入ETF同时以高于无套利区间上边界的价格做空股指期货；当沪深300股指期货价格向下突破无套利区间下边界时则可反向操作。

发布于2020-2-13 14:57 上海

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资深贺经理资深贺经理期货

帮助6.1万好评6.5万从业7年

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股指期货可以进行套利交易的，开户门槛50万。

发布于2020-2-13 14:54 成都

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资深谢经理资深谢经理期货

帮助1.9万好评2.3万从业10年+

你好，ETF是上市开放式基金，只能买涨，通过做空股指期货来对冲ETF下跌风险。

发布于2020-2-13 15:11 上海

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资深顾问资深顾问期货

帮助7.8万好评2083 从业8年

由于ETF没有印花税而只需要考虑ETF买卖的佣金，省去很多成本，同时ETF的流动行比较好，而且不像股票可能因为某种原因停牌，所以在这里我们利用ETF作为指数期货的现货来分析套利的上下限，并且得出结论：当指数期货的市场价格在上限和下限之间波动时，我们认为指数期货价格比较合理，此时不存在套利空间。而当指数期货的价格超出上下限的范围时，就可以立即进入套利空间，获取低风险的套利收益。

发布于2020-2-13 16:20 长沙

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一对一

基金长青基金长青股票

好评267 入驻4年经验丰富

你好，因ETF产品可同时在一级市场和二级市场交易，当两个市场的价格有差价是，投资者既可通过在价低的市场买入，价高的市场卖出，从而赚取中间差价。投资者你好，欢迎选择我司开户交易，交易手续费更低，更可享受专人讲解理财产品，让您更好的作出抉择。

发布于2020-2-13 15:02 成都

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一对一

洛经理洛经理股票

帮助2239 好评544 入驻5年

您好，ETF是一种特殊形式的开放式指数基金，集封闭式基金、开放式基金以及指数基金的优势于一身。在股指期货套利中，利用ETF构建现货头寸是可行且有效的策略。主要体现在：
1、利用ETF建立现货头寸在便利性上要优于利用成份股。构建一个包含所有指数成份股的组合，交易成本和冲击成本通常会比较高，足以吞噬全部的套利空间，而利用ETF建立现货头寸，由于ETF没有印花税而只需要考虑ETF买卖的佣金，因此成本相对较低，进行套利所需的最小金额也较低。
2、ETF能非常近似地模拟指数走势，跟踪误差比较小。ETF可以在一级市场和二级市场上进行套利，这保证了二级市场上的价格不会像普通封闭式基金那样经常甚至长期偏离净值，而是围绕净值上下波动，溢折价率较低。虽然国内首只股指期货标的指数确定为沪深300指数，而市场上没有以该指数为标的的ETF，但上证50指数与沪深300指数的相关性已达098，实证研究表明，可以通过上证50ETF很好的构建现货头寸实现套利收益；并且如果通过ETF之间的组合构建现货头寸，可以达到更好的效果。
3、ETF在二级市场具有很好的流动性，这也符合套利策略及时交易的特点。而如果以全部指数成份股构建现货头寸，则很可能因为某只股票停牌而不能完全构建现货头寸，从而不能顺利及时的实施套利。
尽管利用ETF可以有效的构建现货头寸进行套利，但跟踪误差带来的风险仍然是不可忽视的，这往往是导致套利策略失败的主要原因。在真正实施套利策略时，我们要严格控制该风险。
需要指出的是，由于目前A股市场的股票、ETF只能单边做多，因此股指期货套利的方向实际上只有一种做多现货、做空股指期货。不过，随着融资融券试点业务的即将展开，融券可能会给另一种套利模式提供机会。在那时，ETF或许会发挥出更大的作用。
可以预见，随着ETF、股指期货的快速发展，指数基金将迎来一个迅猛发展的时期，而期货、现货之间的跨市场交易也将变得更加频繁和多样。

发布于2020-2-13 15:04 成都

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