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期货市场中的“逼仓”现象，是指交易一方（通常是具有较大资金实力、现货背景或者信息优势的投资者或机构）利用自身在期货合约中巨大的持仓量和对现货市场的影响力，故意抬高或压低期货市场价格，使得另一方（通常是空头或多头）难以找到足够的实物商品进行交割，被迫在期货市场上以不利价格平仓出局，从而达到获取暴利的目的。

具体来说，“逼仓”分为两种类型：

1. **多逼空**：
- 多头逼空通常发生在期货合约临近交割时，当市场上可交割的现货商品数量有限，而某个多头大户持有大量期货合约且控制了相当比例的现货资源。此时，多头大户通过不断买入期货并囤积现货，导致期货价格与现货价格同步上涨，空头因找不到足够现货完成交割，只能选择在期货市场高价买入平仓，进而实现多头大户的获利目标。

2. **空逼多**：
- 空头逼多相对较少见，主要是指空头通过大量的卖单打压期货价格，并同时在现货市场上释放大量货源，使多头无法承受持续下跌的价格压力，不得不在期货市场低价卖出合约平仓，空头因此获得收益。

逼仓行为的风险主要包括：

- 对于被逼仓的一方（无论是多头还是空头），可能会遭受巨大的经济损失。
- 逼仓可能导致期货市场价格严重偏离其实际价值，扭曲市场正常供求关系，破坏期货市场的公平性和有效性。
- 若交易所监管不力或未能及时介入调整规则，逼仓可能引发市场的恐慌情绪，进一步加剧市场波动，甚至造成系统性风险。
- 对于整个金融市场而言，频繁的逼仓事件会降低市场参与者对于期货市场作为风险管理工具的信任度，影响市场健康发展。

需要注意的是，许多国家和地区的金融监管机构对逼仓行为有严格的监控和处罚机制，力求维护期货市场的公平公正和稳定运行。

发布于2024-2-23 10:16 阿拉尔

您好，逼仓操纵是指“在临近交割月或者交割月合约上，利用不正当手段规避持仓限制，形成持仓优势，影响期货交易价格的行为”。

空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力不能接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。

多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，迫使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

风险：通过人为扭曲期货市场的供需关系，严重影响期货市场价格发现和风险管理功能的发挥，阻碍期货市场服务实体经济功能的发挥。挤仓买入现货对于多头来说是不经济的，挤仓的目的是为了获取平仓所产生的超额盈利而已。挤仓导致不完全竞争，价格被扭曲，甚至畸高，价格失真的结果会导致产业客户利用期货市场套期保值失败，因为现货价格上涨低于期货价格上涨的幅度，价格失真会给实体经济传递虚假信号，引发社会产能增加，多头因无法处理相关商品，最后只能以不经济价格处理买入商品，导致短期商品供给增加，进而引发商品价格的混乱。

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发布于2024-2-23 10:52 南京