19年一季度股指的反弹一方面来自于信用的一次修复,另一方面则是市场对于基本面走弱的预期已经得以充分定价,在货币政策宽松的背景下对估值的一次反弹。行进至二季度,伴随着信用底的大概率出现,叠加早周期行业销量的回暖,我们预计经济底能够在Q3出现,股指的逻辑也能够逐渐切换至盈利预期。短期来说,今日将有大量宏观数据落地,利好兑现后市场或有下移可能,但是在政策托底叠加国内经济中微观层面出现改善的背景下,预计市场也难有深跌。中期来说,不可否认的是在中美信用周期分化的背景下,A股或仍然面临着美股下行风险下的调整可能,后续也需关注美国权益的下跌风险。但是综合来讲伴随着信贷周期在一季度的大概率见底,A股的中长期配置资金或已经迎来曙光。
策略:短期谨慎看多(大盘强于小盘)
风险点:美股断崖式下跌
发布于2019-4-17 12:38 广州