最新停复牌规则是对投资者利好还是为了规范A股停复牌的环境？

还有疑问，立即追问>

A股复牌利好

最新停复牌规则是对投资者利好还是为了规范A股停复牌的环境？

叩富同城理财师浏览：2062 人分享

我来回答

共14个顾问回答

默认排序 | 只看有赞

首发顾问

资深陈顾问

资深股票经理资深股票经理股票

帮助4.2万好评7.5万从业8年

上交所最新发布的停复牌指引显示，上市公司筹划重组和重大事项的停牌时间和条件都被大幅度压缩。

首先是重组停牌的事由被压缩。停复牌指引仅允许以股份方式支付交易对价的重组停牌，即除涉及发行股份外，筹划其他类重组事项不予停牌。同时，原则上取消重组信息披露审核及问询回复的停牌，即公司披露预案或者草案后，交易所审核及公司回复期间，原则上不再停牌。

其次是重组停牌期限被大幅压缩，从原来的以“月”计算，到如今以“日”计算。根据原停复牌规则，筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过三个月，停牌后连续筹划重组的，停牌不超过五个月。而新的停复牌指引显示，公司筹划涉及发行股份的重组申请停牌的，停牌时间不超过10个交易日。停牌期间更换重组标的的，累计停牌时间也不得超过10个交易日。国家有关部门对相关事项的停复牌时间另有要求的，公司可以申请继续停牌，但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。不过，涉及国家重大战略项目、国家军工秘密等事项，对停复牌时间另有要求的，从其要求。此外，重组方案构成重大调整的，上市公司可以根据实际情况申请停牌锁价，停牌时间不超过5个交易日。

其三，对于信息披露确定性的要求提高了。由于原规则允许的停牌时间较长，因此原停牌期间的持续信息披露，主要体现以月为进度的分阶段披露。例如，预计无法在停牌期满一个月内披露预案的，应当披露的内容包括交易对方类型、交易方式、标的资产的行业类型等三方面；停牌两个月内无法披露的，需增加标的资产的具体情况、交易方式及其对公司的影响、尽调情况等内容，同时需召开董事会审议延期复牌议案等。而新的指引要求上市公司筹划重组申请停牌的，应当在停牌时即披露交易标的、交易方式及对手方。

发布于2018-11-22 17:13 深圳

当前我在线

直接联系我

+管家

追问

彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8335 从业8年

股票重组停牌时间原则上不超过3个月。《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》中指出,筹划重大资产...

发布于2018-11-22 17:07 拉萨

+管家

追问

一对一

资深陈顾问资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3046 从业7年

首发回答

上交所的主要思路是以贯彻分阶段披露为核心，做出差异化安排。首先是符合规定事由方可申请停牌，还应当合理确定停牌时点和时长，尽可能压缩停牌时间，不得随意停牌、无故停牌或者拖延复牌时间；其次是上市公司应当动态披露重大事项的进展，尽量以信息披露代替、减少停牌情形及缩短停牌时间；第三是上市公司及其股东、实际控制人、董监高，交易各方，以及证券服务机构等相关主体，在筹划重大事项过程中，应当严格履行保密义务，因消息泄漏而过早停牌，导致停牌时间超过指引规定期限的，不予延期复牌。

　　规范重大资产重组停复牌行为是这次修订的重点。首先是减少重组停牌情形，缩短重组停牌期限，仅允许以股份方式支付交易对价的重组申请停牌，且停牌时间不超过10个交易日；其次是为提高重组磋商效率，明确投资者预期，避免上市公司滥用停牌制度，上市公司应当在停牌期限届满前披露重组预案并申请复牌，未能按期披露重组预案的，应当终止筹划重组并申请复牌；第三是上市公司筹划重组申请停牌的，应当在停牌时即披露交易标的、交易方式及对手方。拟申请停牌的，应当立即申请停牌。上市公司在不停牌的情况下筹划涉及发行股份的重组的，在披露重组预案或报告书前不得披露与本次重组有关的信息；第四是对于确有必要停牌的事项，留有一定空间。公司可以申请继续停牌，但连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。涉及国家重大战略项目、国家军工秘密等事项，对停复牌时间另有要求的，从其要求。

　　为减少停牌随意性、防范滥用停牌情形的发生，上交所还对上市公司申请停牌做了更加细化的规定。具体来说，一是上市公司筹划控制权变更、要约收购、股权激励、员工持股计划等其他重大事项，确需停牌的，可以申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日；二是上市公司破产重整期间原则上股票不停牌，确需停牌的，可申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日；三是上市公司风险事项存在重大不确定性，可能严重影响市场秩序、损害投资者合法权益，上市公司可以申请停牌。

　　此外上交所还对承担的监管职能进行了细化，首先是停牌申请不符合规定事由或本指引规定的条件和要求的，上交所可以拒绝办理；其次是对于发现停复牌事由不符合实际情况和规定的，事中可以要求公司复牌，公司未申请复牌的，可以强制复牌；三是极端异常情况下暂停办理停复牌，上交所可以根据实际情况，暂停办理上市公司停牌申请；第四是公司股票累计停牌时间过长或停牌过于频繁的，交易所可以视情况对其停复牌情况进行公示。

发布于2018-11-22 17:05 北京

当前我在线

直接联系我

+管家

追问

一对一

周经理- 周经理- 股票

帮助2.6万好评229 入驻5年

这个还是要看您个人理解，每个人理解都可能不同，希望对您有帮助，祝您投资顺利！

发布于2019-11-5 09:47 北京

+管家

追问

一对一

高级顾问杨高级顾问杨股票

帮助8万好评1272 从业10年+

您好，这个两方面因素都是有的，欢迎交流

发布于2020-3-18 14:41 北京

+管家

追问

一对一

封经理封经理股票

帮助4855 好评250 入驻6年

您好，这个停复牌规则对于投资者肯定是利好的，但是可能目前来看有点苛刻。

发布于2018-11-22 17:05 广州

+管家

追问

一对一

首席杨经理首席杨经理基金

帮助1.2万好评1504 从业9年

您好，各种原因都有吧。希望对您有所帮助，祝您投资愉快！

发布于2018-11-22 17:06 成都

+管家

追问

一对一

证券金融7 证券金融7 股票

帮助9.9万好评2159 入驻8年

这意味着,未来A股那些随意、长期任性停牌的“...公司股票停复牌的基本原则,对停复牌申请、停牌...,加强对停牌制度的规范,对投资者是交易利好

发布于2018-11-23 09:10 武汉

+管家

追问

一对一

.张经理. .张经理. 股票

帮助7.1万好评2996 从业6年

为减少停牌随意性、防范滥用停牌情形的发生，上交所还对上市公司申请停牌做了更加细化的规定。具体来说，一是上市公司筹划控制权变更、要约收购、股权激励、员工持股计划等其他重大事项，确需停牌的，可以申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日；二是上市公司破产重整期间原则上股票不停牌，确需停牌的，可申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延期至5个交易日；三是上市公司风险事项存在重大不确定性，可能严重影响市场秩序、损害投资者合法权益，上市公司可以申请停牌。

发布于2019-1-4 16:00 杭州

+管家

追问

一对一