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这个问题特别好，我分三层来跟你说。
1.市场预期是什么
首先，就像我们在前面课程里一直跟你强调的，市场不是铁板一块，它是很多人组成的。所谓的市场预期是一个平均的预期，综合了很多人的观点。比如说经济学家，还有企业家，甚至普通的老百姓。
2.关于预期的数据库
其次，市场里面其实是有很多的关于预期的数据库的。
关于宏观经济形势，每个月、每个季度都会有很多问卷调查，去问一些经济学家对于下个月、下个季度甚至下一年的宏观形势的预判，然后把它们汇总成一个平均的观点。比如说，你觉得明年的GDP会是多少？或者你觉得明年的CPI大概会是多少，把他们的观点算一个平均值。
市场上影响比较大的数据库，包括国内的Wind、CIC，国外的OECD、彭博、路透社等等，这些我想都是在金融市场上同学们熟悉的一些数据库。
行业方面也有类似的数据库，会综合很多人的观点，然后给出一个市场预期值。比如说有一个叫做制造业采购经理人指数（PMI），就是每个月去问一些经理人，对于下个月你所在的行业景气的判断。为什么要问他们呢？因为这些人熟悉自己的企业状况，特别是自己的采购、销售、库存状况，所以他们可以提供给你关于这个行业的信息。
在我国，关于PMI指数你会听到两个，一个是国家统计局公布的指数，另外一个是财新的指数。如果你要在市场上看到这两个PMI的话，财新的PMI可能反映中小企业的情况比较多，而国家统计局公布的可能是一个更加平均化的状况。
在单个企业方面，往往是上市公司才有这样的数据，现实中对于较大的上市公司，会有很多的分析师去跟踪，定期发布报告，报告里面就会给出下个季度、下个年度的预测，包括这些企业的销售、盈利、现金流等等。这时候，很多大的数据公司就会收集这些数据，建立一个数据库，著名的包括Wind、CapitalIQ、国泰安的CSMAR，还有巨潮等数据库。
之前也有很多同学问我：老师，这些数据到底要到哪里找？刚才差不多已经把中国最靠谱的这些数据库，都给你列出来了，有兴趣的同学可以在这些网站上去找数据。
3.怎么使用数据库
所以说，市场的预期其实就是一个市场平均观点，然后数据库会把它们的平均观点给公布出来。这里又牵涉到一个问题，也就是我要说的第三层——到底我们要怎么使用数据库。
首先你要记住——尽信书不如无书，尽信数不如无数。数字也好、市场预期也好，它就是人们平均观点的一个反映，不一定就是那么地准确。比如说在形成这些数据的过程中，其实是可能出现很多偏差的，抽样可能就会有偏差，你抽样调查的这些人，不一定代表着最大众的观点。
第二个你要记住的是，人们的观点是有误差的，而由此形成的预期也就有偏差的时候。我们在前面说了很多心理偏误，在经济好的时候，人们就普遍倾向于乐观，有时候你会有意识地忽略那些经济其实已经开始变坏的迹象，就形成了过于乐观的预期。所以你会经常发现，在经济上行的时候，给出来的市场预期往往是偏高的。那反过来讲，经济形势不好的时候，就容易过于悲观，这时候的预期是偏低的。
从这个角度看，预期有时候不是往前看，而是往后看，是一个过去经济形势和市场情绪的反映。市场预期其实给你的是一个参考值，所以明白了这些以后，你在使用这些数据的时候，就会多一层小心了。
1.市场预期是什么
首先，就像我们在前面课程里一直跟你强调的，市场不是铁板一块，它是很多人组成的。所谓的市场预期是一个平均的预期，综合了很多人的观点。比如说经济学家，还有企业家，甚至普通的老百姓。
2.关于预期的数据库
其次，市场里面其实是有很多的关于预期的数据库的。
关于宏观经济形势，每个月、每个季度都会有很多问卷调查，去问一些经济学家对于下个月、下个季度甚至下一年的宏观形势的预判，然后把它们汇总成一个平均的观点。比如说，你觉得明年的GDP会是多少？或者你觉得明年的CPI大概会是多少，把他们的观点算一个平均值。
市场上影响比较大的数据库，包括国内的Wind、CIC，国外的OECD、彭博、路透社等等，这些我想都是在金融市场上同学们熟悉的一些数据库。
行业方面也有类似的数据库，会综合很多人的观点，然后给出一个市场预期值。比如说有一个叫做制造业采购经理人指数（PMI），就是每个月去问一些经理人，对于下个月你所在的行业景气的判断。为什么要问他们呢？因为这些人熟悉自己的企业状况，特别是自己的采购、销售、库存状况，所以他们可以提供给你关于这个行业的信息。
在我国，关于PMI指数你会听到两个，一个是国家统计局公布的指数，另外一个是财新的指数。如果你要在市场上看到这两个PMI的话，财新的PMI可能反映中小企业的情况比较多，而国家统计局公布的可能是一个更加平均化的状况。
在单个企业方面，往往是上市公司才有这样的数据，现实中对于较大的上市公司，会有很多的分析师去跟踪，定期发布报告，报告里面就会给出下个季度、下个年度的预测，包括这些企业的销售、盈利、现金流等等。这时候，很多大的数据公司就会收集这些数据，建立一个数据库，著名的包括Wind、CapitalIQ、国泰安的CSMAR，还有巨潮等数据库。
之前也有很多同学问我：老师，这些数据到底要到哪里找？刚才差不多已经把中国最靠谱的这些数据库，都给你列出来了，有兴趣的同学可以在这些网站上去找数据。
3.怎么使用数据库
所以说，市场的预期其实就是一个市场平均观点，然后数据库会把它们的平均观点给公布出来。这里又牵涉到一个问题，也就是我要说的第三层——到底我们要怎么使用数据库。
首先你要记住——尽信书不如无书，尽信数不如无数。数字也好、市场预期也好，它就是人们平均观点的一个反映，不一定就是那么地准确。比如说在形成这些数据的过程中，其实是可能出现很多偏差的，抽样可能就会有偏差，你抽样调查的这些人，不一定代表着最大众的观点。
第二个你要记住的是，人们的观点是有误差的，而由此形成的预期也就有偏差的时候。我们在前面说了很多心理偏误，在经济好的时候，人们就普遍倾向于乐观，有时候你会有意识地忽略那些经济其实已经开始变坏的迹象，就形成了过于乐观的预期。所以你会经常发现，在经济上行的时候，给出来的市场预期往往是偏高的。那反过来讲，经济形势不好的时候，就容易过于悲观，这时候的预期是偏低的。
从这个角度看，预期有时候不是往前看，而是往后看，是一个过去经济形势和市场情绪的反映。市场预期其实给你的是一个参考值，所以明白了这些以后，你在使用这些数据的时候，就会多一层小心了。
发布于2018-8-18 17:45 汉中
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