两融使用技巧:
转债套利:
可转债的市场价格低于转股价值时,即转股溢价为负,则存在着套利机会,投资者在买入可转债的同时融券卖出相应数量的标的股票,构建可转债多头与股票空头的组合, 等到可转债进入转股期后进行转股,将转股获得的标的股票归还融券负债;或者在可转债市场价格再次高于转股价值,套利空间消失时买券归还融券负债,同时卖出可转债,提前实现套利。
新股申购额度倍增
情形:热衷于申购新股获取中签上市后收益,希望能以较低成本提高申购市值增加中签机会,怎么办?
解决方法:利用融资融券交易的杠杆效应,购买更多筹码获得较高市值,从而提升打新额度,提升中签概率。转入10万元现金到信用账户做保证金,假设该证券融资保证金比例为1,首先融资买入A股票10万元,然后自有资金再担保品买入10万元作为新股申购底仓,则拥有20万元市值对应的新股申购额度,倍增了申购额度,增加新股中签机会。
新股申购风险对冲情形:热衷于申购新股获取中签上市后收益,但又担心底仓A股票下跌风险,希望能有效对冲下跌风险,怎么办?解决方案:利用融券杠杆做空,融资买入和担保品买入做多,对冲持仓股票价格波动风险,所付出的就是融资融券的利息。转入10万元现金到信用账户做保证金,假设该证券融资保证金比例为1,融券保证金比例为0.5,首先融资买入A股票3.3万元,融券卖出A股票13.3万,最后再自有资金担保品买入10万元,则不论A股票上涨还是下跌均不会有权益损失,且拥有了13.3万元市值对应的新股申购额度,不仅获得1.33倍申购额度,增加新股中签机会,同时实现了风险对冲,可以安心申购新股了。
增发套利
情形:通过分析计算发现沪深300股指期货合约和现货市场沪深300指数存在较大价差,超越了持有交易成本,可以实现期现套利,怎么办?解决办法:可以通过期货账户和信用账户来实现期现套利,当期价高估时,买进现货,同时卖出期货,待价值回归进行平仓以实现正向套利;当期价低估时,卖出现货,同时买进期货待价值回归进行平仓以实现反向套利。
大宗套利
适用于大宗交易接盘方,锁定大宗交易收益
方法:接盘方通过大宗交易折价(85折)买入一亿市值的1000万股A,同时融券卖出1000万股A,期限182天,假设锁券息费为8%,客户收益:大宗折价收益-(锁券息费-融券卖出冻结款买货基)=15%*1000万元-(8%-2%)*50%*10000万元=1200万元
大宗交易折价较多,在达成大宗交易的同时卖出同一标的相同数量(或部分数量)的股票。
发布于2023-6-30 13:41 西安
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