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为什么batj等互联网公司要集体回归A股，有什么目的和意义吗？

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为什么batj等互联网公司要集体回归A股，有什么目的和意义吗？

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共13个回答

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张经理

张经理股票

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一块是股权结构，比如阿里巴巴的前两大股东分别是日本软银和美国雅虎，外资控股早先在A股是不让上的，这一现象直到2016年才破了例。另一块就是规定必须连续2-3年盈利，这让很多互联网公司难以接受。

发布于2019-3-31 19:40 广州

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资深-杨经理股票

帮助4.9万好评1.7万从业10年+

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你好，a股开放市场，发行cdr，希望能帮到，望采纳

发布于2018-5-9 14:16 天津

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一对一

张经理股票

帮助8.4万好评6761 从业10年+

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一块是股权结构，比如阿里巴巴的前两大股东分别是日本软银和美国雅虎，外资控股早先在A股是不让上的，这一现象直到2016年才破了例。另一块就是规定必须连续2-3年盈利，这让很多互联网公司难以接受，他们急于融资，只好去对盈利没要求的美股上市。第三个就是A股规定同股同权，有一些公司创始人的股份较少，特别忌讳同股同权，阿里巴巴当初就是因为这个放弃在香港上市，转投美股。

发布于2018-5-9 12:00 成都

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一对一

北经理股票

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你好，最近几年，随着越来越多的中国公司赴海外上市，企业发现股票在美国交易数量不高，股价也持续低迷，另外还有被海外机构做空的风险，美国上市的中概股的市值存在低估，在一个用户与投资者分离的市场，这些企业也经常遭遇被歧视的尴尬。

发布于2018-5-9 12:27 成都

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首席吴经理股票

帮助7.5万好评6217 从业5年

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您好，最近几年，A股市场容易筹集资金一些，希望能够帮到您

发布于2018-5-9 13:15 武汉

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一对一

章经理股票

帮助10万+ 好评4673 从业8年

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你好，A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度

发布于2018-5-9 13:18 杭州

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一对一

李经理股票

帮助6.2万好评7518 入驻10年+

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A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行。祝您交易愉悦。

发布于2018-5-9 14:09 杭州

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一对一

易经理股票

帮助4.2万好评910 入驻9年

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你好，股票在美国交易数量不高，股价也持续低迷，另外还有被海外机构做空的风险，美国上市的中概股的市值存在低估

发布于2018-5-9 14:30 武汉

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一对一

小尹经理股票

帮助4.5万好评1111 从业10年+

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你好，为了给A股带来更多的投资者，这是必然的趋势。

发布于2018-5-9 14:35 广州

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一对一

资深小陈股票

帮助9.6万好评1.1万从业10年+

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目前来看应该会以存托凭证（CDR）的形式回归。不是不可能的，主要是港交所现在也在改革，优质公司和独角兽就那么多，再不采取行动A股很难在未来有更好的发展前景了。现在大市值的A股企业要么是传统行业，要么是国有企业，这些企业在未来发展中能给中国经济带来多大动力呢？指望这些企业拉动经济长期可持续发展吗？所以国家要促进新经济企业的回归，改进上市制度，今后大概率也要改进退市制度，这样资本市场才能成长起来。另外，现在美股的估值并不高，反倒A股的估值比较高，市场基本面估值高不高意义多大不好说，主要是要看对这些中概股的估值怎么样。BATJ可能当时上市时就想在A股上市来着，各位大佬在采访中也透露出来了；只是当时首发规定不允许VIE架构和同股不同权架构（现在也不允许，权衡中又想到CDR这东西了），这些新经济企业在成长期又需要大量资金，所以跑海外去了。但是在国外上市难免水土不服，包括投资者投资理念、对中国市场的理解程度等等，所以他们现在想回归是有道理的，毕竟主要市场还是在国内，业务和资本市场脱钩也是如人饮水，冷暖自知。天时地利人和吧，港交所已经在抢资源了，fighting吧大A股！！下面是我觉得发行CDR的意义：
一、有利于A股和国际市场接轨，将国外资本市场与中国资本市场连接起来，实现中国资本市场的进一步对外开放。CDR的发行和交易需要境外投资银行、商业银行等机构的参与，需要与国外交易所开展合作，CDR的发行可以使证券交易所增加与国外成熟的交易所和上市公司交流的机会，并学习更完善的交易制度和信息披露制度，为国内资本市场与国外资本市场的连接提供机会。
二、CDR的发行将为中概股企业带来在融资、投资和市值管理等方面新的机遇（1）CDR为中概股回归A股提供更便捷的方式：一方面，目前中概股回归通常要经历私有化退市、拆除VIE、IPO或借壳上市三步，时间长、融资运营压力大使得中概股回归的机会成本偏高；另一方面，政策层面短期难以在盈利、同股不同权、VIE架构等方面做出重大变化，因此CDR的发行可以绕开以上难题实现中概股回归；（2）CDR将为中概股企业提供新的融资方式：中概股企业中有相当一部分企业属于正在初创期和成长期的新经济企业，其业务拓展、收购兼并活动需要大量的资金，CDR的发行将为这些企业提供更多的国内融资机会；（3）发行CDR有助于中概股企业提升市值：当前A股市场的估值显著高于纽交所市场和纳斯达克资本市场，2015-2017年全部A股的市盈率（按整体法计算，下同）分别为23.2、21.4和19.5，2015-2017年纽约证券交易所全部股票的市盈率分别为0.8、1.1和0.5，同期纳斯达克资本市场全部股票的市盈率分别为-2.4、-3.6和-21.1，A股市场的高估值有利于发行CDR的中概股企业提升进一步企业价值和品牌知名度；（4）发行CDR将促进企业经营活动与资本市场之间的衔接度：中概股企业的业务、客户、消费群体均主要在国内，国外投资者对企业在中国的业务和服务模式并不十分了解，这导致企业重大投资、研发活动和日常经营活动的最新进展并不能及时充分地反映在股价中；发行CDR有助于缓解企业业务与资本市场的隔绝程度，提高市场运作的空间。

发布于2018-5-9 16:04 拉萨