周期性季节性明显

　　投资机会易捕捉

　　业内人士分析，从事农产品投资，首先要研究供需变化；其次要配合宏观背景研究可行性；最后通过季节规律及阶段题材判断入市点位，因为农产品期货的周期性及季节性相对明显，投资机会捕捉相对容易。

　　芝华数据研究员赵舟解释，相比工业品，农产品对宏观经济指标和经济运行情况的变动反应速度偏慢和幅度偏小，对供给变化的反应最为敏感和激烈。政策对于农产品的影响比较大，如收储政策，能改变其相关期货品种的活跃程度及行业景气度。

　　他说，此轮的主要农产品上涨中，白糖从去年开始最先启动，然后是年底的油脂，接着是棉花，最后轮到粕类。除棉花外，其他品种的供给或者对供给的预期都出现较大变化。这四类品种可以称作2000年以后的明星F4，它们轮流走向台前。预计未来1-2年内，油脂和粕类将会是最受关注的农产品。

　　“供给变化对于农产品价格的影响最大，因此在把握中长线投资机会时，更多的需要对未来供给端可能出现的变化因素作充分的了解和调查。”他说，从去年8、9月份开始，大量机构开始分析和预测厄尔尼诺的结束时间和预测拉尼娜发生的可能性，随时间推移，天气对于今年南美大豆影响已经体现，对下半年美豆影响的预期升温。

　　王玉红进一步解释，农产品期货的金融属性相对低一点，供需基本面仍是影响其运行的最重要因素，且供需变化相对较快，因供应受到气候周期影响，需求受到下游生猪周期等的影响，整体来看，周期性特征明显。另外供应方面的播种、收获有季节性，需求亦有一定的季节性，其季节性特点相对较强。

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