您好,一、注册制下,新股发行估值越来越高,与已经上市的同类公司相比估值优势不明显。科创板、创业板注册制发行新股以来,发行新股打破了23倍市盈率的限制,发行价以市场报价为基准。从实际发行情况来看,注册制以来任何一只新股发行市盈率没有低于23倍的。尤其在今年9月18日以后,上海交易所和深圳交易所分别发布了修订后的新规《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》和《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》。新规对注册制下新股发行询价问题展开修订:最高报价剔除比例由“约10%”调整至“约1%”,高报价被剔除的可能性降低,使有效报价区间扩大,这种改变极大地减少了机构抱团压低发行价的可能,但却无形中抬高了新股发行价格。
二、新股发行越来越多,新股物以稀为贵正在渐行渐远。今年到目前为止,发行新股400多只(不含北交所市场),每天发行两三只新股是很正常的了,新股不再稀缺,新股的池子占用了足够的流动性。同时,我们身边几乎所有知名的公司都已经正在或者准备上市,炒新正在失去朦胧感、神秘感,炒作也缺少题材和空间。
三、新股发行价格越来越高,可参与的股民数量随之减少。新股发行市场化以来,新股发行价格新高被不断刷新,新股发行价格没有最高,只有更高。8月3日,义翘神州以292.92元价格上网发行,价格曾令市场哗然。而12月11日发行的禾迈股份,股价更是高达557.8元,由于买入一手需要资金10万元以上,让许多准备参与者望股兴叹,只有临渊羡鱼的份了。
四、股市资金被不断分流,参与新股炒作资金减少。一是市值申购以来,每年发行新股数量众多,这些新股沉淀了大量市场资金。二是三年前上市的公司,大股东过了解禁期,他们减持需要市场资金去承接,而且这些大股东减持后的资金很少再回到股市。三是北交所开市,又吸引了大部分资金。
发布于2022-3-30 09:25