创业板有望实现逆袭
发布时间:2018-1-22 11:25阅读:305
创业板有望实现逆袭
“蓝筹狂舞,成长蛰伏”,或许是对2017年A股市场的最好注脚。代表蓝筹的沪深300指数去年大涨21.78%,反观成长股“集中营”创业板则下跌超过10%。如果从2015年最高点算起,创业板至今累计跌幅已经超过五成。
数据显示,从近五年的估值水平看,大盘价值风格的沪深300、上证50指数已经超越历史均值,中小盘成长风格的中证500、创业板指估值略低于历史均值。
“创业板在2015年达到一个峰值后,到现在已经历了两年多的调整,估值水平非常接近历史低点。所以,从绝对估值来看,高估值风险的释放已经非常充分,现在已经进入一个估值的底部区间。”光大保德信的一位基金经理表示。
上述基金经理认为,从估值的相对比较来看,创业板对沪深300的相对估值已经进入了历史最低水平,在相对吸引力上也处在一个不错的位置。而从技术周期来看,如果将30个月看成创业板牛熊转换的一个时间单位,从2015年峰值至今也到了30个月的拐点上。
“从A股的历史经验看,某一个板块或者风格的股票上涨的时间一般很少超过三年。比如从2012年底到2015年中,创业板的牛市持续了两年半的时间。2005年到2007年的牛市持续时间也是两年多。而这一波蓝筹股的行情,从2016年1月算起,到现在已经接近两年,所以大概率明年年中或者年底可能会出现转折。”广东新价值研究总监范波坦言。
汇丰晋信科技先锋、新动力基金基金经理陈平认为,成长股的泡沫已经挤得差不多了,估值下调得比较充分。以创业板指数为例,目前TTM估值也仅40倍,无论是绝对PE 还是相对沪深300PE估值,都处于历史较低位置。
过去一年中,以贵州茅台、格力电器、美的集团为代表的价值蓝筹备受市场追捧。在展望2018年股市时,各大券商基本上都认为还是要看龙头股,但都不约而同地提到了“风格转换”,或者“风格扩散”。
海通证券荀玉根表示,基本面和资金面均支持龙头股效应延续。但在价值龙头股估值修复逻辑演绎之后,市场将更加关注以中证500为代表的成长龙头股的业绩增长,市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头,两者携手前行。
“如果说中概股金龙指数代表了中国创新领域的绝对龙头,那么A股的创业板指就代表了细分行业龙头。2018年市场对于龙头的挖掘和对长期趋势的认识将更进一步。叠加中国‘建设创新型国家’,2018年中小创将可能成为重要的超额收益来源。”申万宏源证券王胜表示。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。