近期市场投资情绪翻多明显,许多高杠杆低估值的企业上涨幅度大。但整体判断今年市场销售趋势向下,高周转低杠杆、基本面扎实的企业更容易穿越周期,安全边际较高。

从住宅销售角度,高增长企业关注两类,一类是地产龙头,受益于规模壁垒和资金优势,拓展迅速,销售去化率高,业绩增长有保证;另一类是布局精准,周转效率高,在近两年快速拓张,突破千亿或即将突破千亿的第二梯队高增长企业。龙头看好万科、保利、碧桂园;第二梯队企业.

长效机制下的地产后周期,还看好布局核心城市群、适应中国城市化进程的非传统开发商,华夏幸福;以及租赁稀缺标的和集中式公寓龙头世联行。

房地产税迅速,销售急速下滑:如若房地产税迅速全国实行,房价和销量容易因为居民情绪影响急速下滑。

贷款利率上行,房地产销售不达预期:利率升高带来购房成本的提高,挤出部分需求,造成房地产销售达不到预期水平。

棚改货币化未完成计划,三四线市场大幅回落:若三四线大幅下跌,全国的投资与销售将明显回落。