正当“跨年行情”、“春季躁动”被市场热议之时，不少机构判断1月出现趋势性行情的概率依旧不高。

国泰君安证券认为，纵观1-2月份，衔接跨年行情的将是“春季躁动”。虽然市场整体趋势向上，但从盈利端来看，1-2月正处于宏观数据和企业盈利数据的“双真空”时期，虽然边际上影响不会太大，但盈利向中下游扩散无疑将是后市投资者所应关注的亮点。从配置层面来看，投资者需要掌握一个短期变量和两个长期变量；短期来看，那就是风险偏好的回升；长期来看，一个是盈利向中下游的扩散，另一个就是收入水平上升导致消费由一线向二线的扩散。

国信证券则对“春季躁动”出现的时间提出了一定的疑问。该机构表示，与“春季躁动”相对应的是在很多较早的文献均发现海外市场存在所谓的“一月效应”。而根据该机构对A股、美股和港股市场主要指数历年的行情的统计，国信证券发现其实自2000年以后，市场中实际上均不存在“一月效应”。但该机构也认为不可否认的是，各个市场的确存在着不同的日历效应，例如根据该机构统计，A股市场存在显著的“二月效应”。根据统计，2月A股市场小盘股的上涨概率和上涨幅度均要远高于大盘股，而大多数行业也将会在2月出现超额收益。

不过，除了对“春季躁动”时间、行情的激辩，多数机构仍然建议投资者当前可拿出部分仓位参与博弈。但身处年初时点，分析人士建议投资者在乐观的同时也仍莫忘保持些许冷静。

此前天风证券就曾表示，除了少数牛人，大部分基金经理在难以对年初的风格做出绝对有把握的精准判断时，其实往往都首先选择不犯错，也就是将配置结构调整为相对均衡的状态，不去赌一个方向或某一风格，这种操作虽然相对保守，但也更加稳健，主动权掌握在自己手中，不会有太大幅度“跑输”的可能，这也将为全年的排名奠定了一个扎实的基础。回溯过去十几年的数据，除非A股出现大牛、大熊的单边市场(2007年-2009年、2014年-2015年等)，相对于此后的二、三、四季度，一季度各个大类风格的涨跌幅方差往往非常低，这也意味着结构上的相对“中庸”，即没有哪个方向或者风格能够在年初有特别突出的表现。

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