自2016年下半年开始，以上证50、沪深300等为代表的指数开始形成缓慢震荡爬升的“慢牛格局”，同期创业板指数却震荡下行，新时代“价值投资”之路开启。上证50指数自2016年下半年以来震荡上行开始，形成2016年7月至11月、2017年5月至11月两个明显的上涨期，而2016年12月至2017年4月则是震荡调整期。

从技术分析角度来看，目前上证50指数回调到了60日均线附近，这条均线自2017年5月份以来，还没有被有效跌破过。历史数据显示，自2016年上证50指数出现业绩拐点以来，指数共有三次跌破60日均线。从跌破到再度站上该线，第一次持续18个交易日(2016.9.14-2017.10.18)；第二次16个交易日(2016.12.23-2017.1.16)；第三次19个交易日(2017.4.17-5.12)。从最高点跌至最低点分别耗费了30个交易日，最大跌幅6.4%、22个交易日，跌幅8.3%和21个交易日，跌幅4.09%。上证50指数自2017年11月23日至2017年底，已调整了28个交易日，最大跌幅7.36%。如果按照其原有运行规律，即使后市跌破60天线，其调整的时间和空间也比较有限。

2015年下半年以来，A股市场开启了一轮去泡沫、杀估值的过程，2017年金融去杠杆更加强化了这一趋势，低估值资产变得愈发具有吸引力。而自从2008年牛市顶峰之后，上证50指数实际上经历了一个长达6年的降估值的过程，一直持续到2014年底。统计显示，2017年12月上证50指数的月度估值(TTM)为11.67倍，而2004年至2017年平均估值是15.54倍，2009年至2017年平均估值是11.59倍，并未明显高估。因此，未来伴随中国经济由大变强，以及外资的持续介入，上证50指数整体的市盈率还有很大上行修复空间。

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