11月中旬以来，A股调整幅度相对较大。有机构表示这是“春季行情”来临的前兆，即估值深蹲为来年蓄能，市场有望打开2018年“慢牛”格局。

指数回调留出空间

数据显示，上证综指从11月14日创出前期高点以来，截至12月19日，26个交易日内已经持续回调4.39%。

在招商基金首席策略分析师姚爽看来，“春季行情”一般是值得期待的。从以往经验来看，A股市场会有一波春季攻势。除了投资者习惯外，宏观和资金层面的逻辑亦存在，例如银行的贷款额度是以年底结束作为结账时间点，而年初头寸相对宽裕。

国金证券近日指出了“春季行情”的特点，首先是“春季行情”每年都会有，最短一个月，一般两个月；其次，“春季行情”开始之前一般都会有调整。与此同时，“春季行情”启动时间多分布在12月到次年1月之间。此外，“春季行情”中金融板块一般表现最弱，而成长板块大多会有不错表现。

有机构表示，估值调整至当前位置，已经面临支撑，A股吸引力再现，拐点或可能性。西南证券就表示，当前市场明显缩量，同时上证指数运行已经接近年线位置，预计在年线位置将获得强支撑。

中金公司也认为，A股市场经盈利调整后的估值不贵，且部分大消费及科技硬件龙头的估值吸引力有所提升，在A股加速国际化的背景下，这些仍将是资金重点关注的领域。

买方也有类似的观点。华润元大基金认为，中长期来看，当前的调整恰是为2018年行情提供了时机。当前市场虽有波折，但并不改中长期的向上趋势。

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