德阳 张家口免费股票开户佣金
发布时间:2017-5-31 16:10阅读:364
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新规带来的主要风险来自受限股东的相机抉择。新规使得相关股东减持“配额”更稀缺,这可能会强化这些股东充分利用额度尽快减持的动机。特别是新增受限,又有固定偿付期限的定向增发和PE类产品,新规改变了其减持节奏,但并不改变其流动性约束下减持的意愿。
假设某上市公司大股东持有公司5%的股权,通过竞价交易每三个月减持公司1%的股份,那么一年内不考虑大宗交易的减持方式的情况下仅能减持公司4%的股份。原本一次性可以释放的股票价格下行压力,可能会在未来15个月连续给公司股价造成持续性的负面影响,成为股价长期偏离基本面的因素。而且,“小额多次”的减持方式对股价的压力不一定比“大额单次”的方式小。
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中信证券还关注到减持新政所带来的间接风险:减持新政长期看旨在“规范一级市场行为,防范二级市场风险”,维护金融市场的长期稳定发展,引导投资者长期投资、价值投资的理念,保护中小股东权益。但短期交易层面的风险不容忽视,定增赎回压力与股权质押融资调整迫在眉睫。
定增基金有严格的退出期,这些定增如果不能按照原先节奏减持,那么会对后续产品的赎回能力有明显影响,可能带来流动性风险。此外,减持新规后大股东们质押的股权实际流动性被抑制,银行需要重新评估质押股份的价值。银行如果要求调整质押比率或者补充质押物,这将带来风险隐患。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。