深港通渐行渐近四类公司受益

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深港通渐行渐近四类公司受益

时间:2016-11-05

　　深港通已经听见楼梯声了。10月29日到30日，连续两天的模拟交易测试已经完成，预计11月中下旬有望正式开通。业内人士在接受本刊记者采访中表示，深港通是一座大桥，不是一场音乐会，虽然深股通额度有限对大盘影响微弱，但能提振市场情绪。深市QFII重仓股和A股稀缺标的还将享受事件刺激。而直接受益深港通利好的券商板块今年滞涨，有补涨的可能。

　　短期流入A股的资金有限

　　深港通将在本周六、日进行全网测试，正式开通的时间也越来越近。深股通作为沪股通的加强版，增加了60亿市值及以上的小盘股标的。同样，港股通中增加了50亿元及以上的恒生综合小型股指成分股标的。对于ETF，深圳和香港方面也留下了未来纳入的余地。

　　国泰君安认为，深港通预计将为A股市场带来750亿~1500亿元左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%~1.8%，短期对大盘的流动性影响有限。此外，人民币连续贬值也给香港资金带来压力，交银国际研究部主管洪灏对《红周刊》记者表示，“如果人民币贬值10%，炒A股赚10%，对外币来说，相当于收益为零”。他认为，人民币贬值才刚开始，从2005年到2015年人民币升值了10年，从2015年8月11日汇改开始至今仅贬值了1年，还没有达到长期的均衡，贬值压力几个月之内不会消除。

　　虽然预计港资流入A股较少，但对A股市场的长期影响则远远大于短期资金面的作用。《红周刊》特约撰稿人王磊对记者表示，“虽然深港通消息已经传了大半年，市场对此有所预料，但在没有正式公布前，仍有利好助推作用。深港通真正宣布开通的当天，市场可能会高开低走，甚至直接低开低走。这是A股市场的惯例，碰到利好就是出货行情。但这种走势只会影响股指一到两天，短期波动后，深港通还是会潜移默化地发挥利好作用。”

　　稀缺性公司、白马股、QFII重仓股可关注

　　港资喜欢什么样的A股？首先，QFII的持仓情况在一定程度上反映了海外投资者的投资风格及配置偏好，可以对深港通开通后的投资机会带来一定的参考。《红周刊》记者统计了2016年三季度QFII重仓深市个股的情况，持股市值前五位的是宁波银行、海康威视、美的集团、格力电器、五粮液。

　　记者通过对比中报数据发现，前十大重仓股中，三季度变动最大的是五粮液，QFII持股12353万股，相比中报新增6798万股，增仓122.39%。QFII三季度持有苏泊尔2820万股，相比中报减持617万股，减仓17.94%。国金证券李立峰表示，海康威视作为地铁安检设备供应商，未来业绩空间广阔。另外，宁波银行作为业绩稳定的大盘白马股，也可以积极关注。

　　其次是A股的稀缺品种。李立峰认为，A股市盈率对比港股整体偏贵，所以港资如果“北上”会比较喜欢A股的稀缺标的，如白酒、中药、公用事业和食品。

　　最后，由于香港利率水平较低，李立峰认为，低估值高股息率的白马股是深港通开通后港资首选配置的品种。国金证券筛选了深证成指中符合低估值(市盈率≤30)、高股息率(股息率≥2%)、现金分红比例较为稳定、业绩较为稳定的白马股，其中家电板块值得关注，如格力电器2016年前三季度的净利润增长率为12.82%，每股收益为1.87元，市盈率为10.87，低于中信家电行业平均市盈率的21.36.

　　券商直接受益深港通开通

　　深港通开通后“两地”市场的交易量会上升，券商将直接受益于交易佣金收入的增加。去年11月4日，有媒体报道周小川在讲话中提及深港通将在2015年内开通，虽然后来被证实为误读，但在当天尾盘多只券商股涨停。受深港通即将正式开通利好消息刺激，从大盘见底的9月27日到11月3日，券商板块上涨了10.15%，同期上证指数上涨了4.98%。民生证券认为，今年以来在中信29个二级行业中，非银金融板块涨幅排名第24，下跌7.18%，远远落后于建筑、食品饮料、机械等行业，券商股未来有补涨的机会。

受益于两地资本市场的互联互通，很多内地券商纷纷拓展海外业务。本月1日，证监会主席刘士余表态，将继续支持证券基金经营机构开展国际化经营。券商研究人士对《红周刊》记者表示，外国的大型金融机构例如高盛、美林等，海外业务占总体收入的40%以上。国内的第一批开始国际化业务的券商主要是海通、中信、中金，其中中金公司国际业务占比最多，也仅有不到总营收的20%。“我国券商走出海外的第一步就是在港设立分支机构，对于国内市场的行情，大家预测未来1—2年不会有大牛市，国内创新业务也基本被限制和暂停，所以海外业务是一个重要的利润增长点。”该研究人士对记者说。

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