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上证综指收益率波动性比债市和房市大。虽房市和债市的年化涨幅不及A股，但前者收益率更稳定，且其高杠杆交易也缩小投资收益率差距，房市和债市对投资者而言也具吸引力。从收益率稳定性看，房市和债市更有保障，在00年至15年期间全国房价仅在08微跌1.7%，上海房价仅在08年(-2.0%)和12年(-3.7%)微跌，债市保持绝对正收益率，而在过去16年上证综指有8年下跌，其中08年跌幅最大，曾达-65.4%。从杠杆交易看，投资者购房时一般首付三成房款，不考虑贷款费用等，从00年至15年全国房价的年化涨幅放大至17%，同期上海房价年化涨幅放大至40%。随着债券利率持续走低，投资者一般通过分级和质押回购等实现加杠杆，目前多数机构杠杆率至少为一倍，从而放大债市投资收益率。相较而言，A股的杠杆率并不高，去年6月18日两融余额达到峰值2.27万亿元，占当时A股流通市值的4.3%，在场外配资清理后杠杆交易规模随之萎缩，A股杠杆率更低，相比而言债市和房市投资者更易凭高杠杆放大投资收益率。