文/徐维强

近年来，国内P2P行业风起云涌，P2P产品的高收益吸引了大批投资者，但另一方面流动性不佳也是困扰投资者的一大难题。日前，深圳P2P平台人人聚财率先推出P2P产品的权益转让，改写了业内的新模式。借助权益转让，P2P理财产品实现了可随时赎回，从而在高收益的条件下解决了流动性难题。

P2P产品首度试水转让

根据网贷之家的相关调查显示，目前投资者对于P2P产品的最大担忧来自于风险。尤其是去年P2P行业进入风险高发期，多家P2P公司跑路，更是打击了投资者的信心，导致很多P2P不敢投资长期项目。而像陆金所等规模较大的P2P企业，所提供的投资项目绝大多数在3年以上，收益率低于同业水平，而且大多为等额本金回款。

而随着权益转让引入P2P行业，制约投资者的流动性安排得以缓解，传统金融产品流动性、风险性和收益性三个基本原则相互制衡的问题也将迎刃而解。人人聚财CEO许建文表示，P2P受益权转让是基于一套严密的计算公式基础上推算而来的一套产品，每天根据投资者资金流入和退出的监测表，通过计算和调配，可以实现新投资者和原投资者的无缝对接。在具体操作上，投资人通过选择“提前退出”，系统会依据投资者所实际持有时间、项目原定投资期限及利率等指标，按照一定公式计算投资者的实际收益率。而新投资者接手剩余期限的项目，以短期投资同样获得需要长期投资才能具备的高收益率。

解决客户流动性困局，已经成为国内财富管理机构的新探索。就在今年年初，平安信托率先在业内推出信托受益权质押，并完成了首单业务。据了解，信托受益权质押融资产品选择的标准，主要为平安信托管理的各类固定收益类信托产品的信托受益权，以及进行二级市场证券投资、私募股权投资的结构化信托产品中的优先级信托受益权，以及非公开发行股票信托产品的信托受益权。与原有的信托质押融资业务相比，新业务时效高、融资利率较低。记者向平安信托了解到，自推出该业务以来取得了较好的反响，目前已顺利完成了多单业务。未来平安信托还将进一步联手平安系统旗下的另一P2P平台陆金所，双方携手共同建立信托转让平台。而据记者了解，目前国内也有多家信托公司也在加紧研究，酝酿推出类似的受益权转让方案。

P2P产品“类余额宝化”

余额宝推出一年多时间以来取得了巨大成功，也引爆了投资者的投资热情，这一思路也成为业内竞相模仿的样本。此前，国内多家P2P公司已试水闲置资金投资的相关产品，部分P2P平台设计了多种投资期限产品，大型P2P平台宜信更是直接复制余额宝模式，推出自己的货币基金产品，以此来解决投资者资金闲置的问题。

但自今年以来，市场资金面趋于宽松，挂钩货币基金的“宝宝军团”收益率也集体跳水，尤其是5月份之后，包括余额宝在内的产品7日年化收益率均跌破5%，集体步入“4时代”。余额宝的高收益优势相比银行理财等已不复存在，但投资门槛低、尤其是高流动性的优势仍然明显，因而仍能吸引投资者源源进入。而随着P2P行业“破冰”权益转让，P2P行业实现了理财产品可随时提前赎回，“类余额宝”的趋势更加明显。

来源：上海证券报

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