定增的三大误区与七指标
发布时间:2014-10-27 19:16阅读:1798
误区一:错把市值管理当成决定股价的唯一因素
我的研究体系从两个维度来审视个股:一个维度是行业发展阶段,另一个维度是个股的三个面(资本运作、基本面、技术面)。 我将一个行业(概念)划分为几个阶段:萌芽期、蓝海期、红海期、垄断期、衰退期。划分依据就是市场的普及率(渗透率)。个股的三个面:每个面的作用不一样,基本面的作用是充当股价安全垫,决定了股价最低可以跌到哪里。资本运作起到杠杆的作用,可以将个股的涨幅扩大几倍。技术面是拿来择时的,一个股票基本面再好也并不代表任何时刻都能买进,什么时候买进就要靠技术分析来决定。于是两个维度一叠加就形成了下面的4X3格子图:
在具体操作中,假如你是打算做长线,那么你更应该关注基本面。然后根据行业所处的阶段,选择具体应该关注的指标,例如处于蓝海期就关注该公司的成长性指标。假如你发现该股出现市值管理的积极信号,就加仓。但加仓也不是马上加,而是根据技术分析,选择一个最佳的买入点。当然,你也可以完全忽略掉市值管理和技术分析,做一个纯粹的价值分析拥护者。
假如你打算做波段,那么你更应该关注事件催化剂(市值管理属于事件驱动投资),在出现市值管理事件时,你可以忽略掉基本面的利空因素,毕竟你没打算长期持有该股,在他利空因素浮现之前,你早已胜利大逃亡。
假如你是做短线,那么你更应该关注技术分析,市值管理可拿来做参考,基本面完全可以忽略。
误区二:误以为只要有市值管理就能随时买入。
许多网友跑来问我XXX股的定增方案好不好,值不值得买。我一看,方案都是几个月前公布的,几个月下来股价已经涨了50%,这种情况下,我很难答复。市值管理作为一种事件驱动型投资,买入时机具有时效性的,错了某个具体时点,就不能靠市值管理来简单判断能否买,只能靠技术分析来判断股价的阻力与支撑情况,从而决定是否可以买入。例如定增公告时你不买,后面几周内已经大幅飙升,此时就意味着你已经错过了定增公告的买入时机(除非他没大涨,就属于第三篇文章里提到的“第二种情况:定增公布前没涨+定增公布后没涨+大股东积极认购”,就可以买)。假如你已经错过定增公告的买入点,那么就只能等“跌破定增时的买入机会”,假如没出现跌破定增,那么就只能等“定增解禁时的买入机会”。
误区三:误以为我关注的票会涨
我放在关注栏的票都是一些基本面已经烂到无可救药的公司,他们的股价远远跑输大盘,大家都不去关注这些票。我放进来是为了观察他的重组并购动向,押注他通过并购或重组乌鸡变凤凰,这种事情快则半年,慢则两年,因此只适合大规模资金潜伏,不适合散户跟进(除非你有耐心等1-2年)。
定增解禁时的掩护出逃
在定增实施前,大股东往往会给予参与者“保底承若”,一般都会承诺稳赚20%以上。因此当这些参与者开始进入解禁期时,大股东就要兑现他之前的承若,将股价拉高让他们出逃。解禁期一般指解禁前6个月到解禁后6个月,这个阶段往往是大股东积极拉抬股价的时期,具体每家公司何时开始拉,则没必然规律,大部分案例都是集中在上述时期(解禁前6个月—解禁后6个月)。这段时期往往是股价涨幅最大的时期,有的股票甚至会在短短6个月内翻倍,非常值得参与。下面将给出掘宝线路图,掘宝行动应当在解禁前6个月就开始挖,而不能等到解禁期才开始。
指标一:当前股价是否高于定增价30%以上?
假如当前股价已经远远高于当初的定增价,就意味着大股东不需要护盘,那么参与价值就大大下降。假如当前股价低于30%以下,那么大股东一般都需要把股价拉高,当前价离定增价的差距越大,参与价值越高。
指标二:有没有牛逼的人被套?
牛逼的人包括:高官、著名PE、著名私募、牛散、创业小伙伴、三姑六婆。前面几种类型之前已经讨论过,不再累赘,只简单说一下后面两种。创业小伙伴指的是跟随老板一起打下江山的功臣,假如他们参与了定增,那么老板往往会让他们赚钱离开。例如一些高管会在外面成立一家公司,然后参与定增;又例如某人曾经跟老板合伙经营过几家公司,之后没再合作,现在又突然参与了定增。三姑六婆指的是老板、高管的亲戚。
被套的定义是当前股价没能高出定增价30%以上。
以下机构不属于牛逼人士,属于羔羊:券商集合理财产品、公墓基金、社保、不出名的小私募
指标三:牛逼人士的持股比例是多少?
单个投资者(机构)持股比例要超过总股本的1%,几个类型相似的投资者(他们通常是一致行动的)持股总数量不能低于总股本5%。低于上述要求,大股东往往没动力掩护他们出逃。具体分类标准如下:1、假如是创业小伙伴,不能低于1%;2、假如是三姑六婆,所有亲戚加起来不能低于5%;3、假如是官员马甲,不能低于1%;4、假如是机构,不能低于5%(与一致行动人合起来超过5%即可)。
指标四:当前市场处于哪个阶段?
处于牛市和猴子市,大股东往往很容易就能拉高让机构出逃。假如处于单边熊,那么大股东往往只能等待市场环境变好才拉升,遇到这种情况,大股东会让定增参与者先不要急于抛售,再多等一段时间再抛,因此股价不一定会涨。假如对方是得罪不起的牛逼人物,并且要急于套现,那么大股东会通过大宗交易平台接过他们的货,而不会通过直接拉升二级市场股价让他们逃离。牛逼PE机构就属于这种,他们由于手头项目非常多,需要马上挪用资金参与其他项目,一解禁就要走,有些时候甚至还没解禁就急于把股权转让给其他人,由其他人来继承锁定期。
指标五:解禁前大股东有没有增持或发布利好?
为了配合解禁出逃,大股东往往会在解禁前释放利好消息,有几类利好应该引起重视:1、大股东在二级市场增持;2、前期高管密集减持,但进入解禁期后,高管突然不再减持了。3、宣布定增预案(掩护前一批定增出逃)。4、业绩大幅预增。5、收购公司。
出现以下行为则是不好的现象:1、解禁期内大股东也在积极减持;2、解禁期内出现大量大宗交易信息,并且都是折价交易。3、解禁期内高管在拼命减持。
指标六:民企、小市值
大型国企往往不承诺保底,因此解禁时,市值管理动力比较弱。小市值公司容易操纵股价。因此优先选择小市值的民企,次优选择小市值的国企。
指标七:牛逼机构过往历史运作如何
假如该牛逼机构以往参与的项目都是赚100%甚至300%出局的,那么我们有理由相信,这次的收益率不会差到哪里去。假如该机构每次都是一解禁就出逃,那么这次也不会例外。假如他习惯解禁后很长时间才慢慢出局,那么我们也没必要急于出局。总之,以史为鉴,熟悉了解这些机构的操作风格,我们就更加容易把握卖出的时机。
下面给出《定增解禁寻宝路线图》方便大家理解。当然在实际操作中,不可能每次都遇到那么完美的案例,符合的条件越多越好。
何时卖出?
一般来说,在解禁前都不需要卖出,等到正式解禁后,根据情况来定夺是否要卖出。假如解禁者都是一些“XX投资公司”或券商集合理财产品,他们必定会在解禁的第一时间就卖,假如他们的持股比例加起来超过5%,你也要在第一时间卖。假如是一些战略合伙人解禁或专门帮公司做市值管理的金融大鳄,他们未必会在解禁后就卖,遇到这种情况,你不必急于马上走人。等以下信号出现再卖也不迟:开始频繁出现大宗交易,且折价幅度超过10%。紧着接发布股东减持公告,你看一下减持的人是谁,他还持有多少比例的股份。假如他剩余持股比例为4.9%以上,则需要走人。假如他剩余持股比例为2%以下,则无需太惊慌(同时出现几个人在减持,则需考虑他们的总数是否超过5%以上)。那种把持股比例刚好降低到4.9%的,通常意味着他后面要把股权全部卖光。为何是4.9%?因为持股比例超过5%,减持时需要发公告。低于5%后就可以不通知交易所,因此许多机构会把持股比例降低到4.9%,方便他们随时出逃。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。