自扩容以来，迄今超过1000家企业登陆股转系统。无数的私募基金、投资机构、实力强劲的个人投资者纷至沓来，原先寂寥的股转系统一下子充满了人气。在这个爆发过程中，原本高高在上的上市公司也开始想方设法进入新三板掘金。

记者了解到，上市公司现身新三板最常见的方式是通过旗下子公司参股，或者分拆子公司的形式登陆新三板。而目前股转系统审核流程快，定增融资灵活等特点，则是让上市公司看好旗下子公司到新三板挂牌的最重要原因。

中金公司中小企业融资部的一位人士告诉记者：“目前上市公司分拆子公司挂牌新三板不存在法律障碍，且在某种程度上能够实现上市公司与子公司的双赢。”

21家上市公司“落子”新三板

据记者统计，截至9月19日，拟挂牌或是已经挂牌新三板的上市公司子公司共有21家，而正是上市公司的背景使它们成为新三板极受关注的一个特殊群体。

最近的一例是上市公司胜利精密的控股子公司胜禹股份8月29日公告拟挂牌股转系统。公开资料显示，2013年末胜禹股份实现的净利润为1446.88万元，归属母公司的净利润为868.13万元，占上市公司净利润的6.81%。2013年末，胜禹股份的净资产为7124.37万元，归属母公司的净资产为4274.62万元，占上市公司净资产的2.94%。

胜利精密证券办的一位工作人员告诉记者：“胜禹股份股票挂牌后有利于进一步完善企业资本结构，另一方面股票成功挂牌也有利于胜禹股份树立企业品牌，促进市场开拓，扩大企业宣传。此外，企业挂牌后股份可以在股转系统公开转让，提高股权流动性，并形成了有效的股份退出机制，有利于引进战略投资者。”

挂牌逻辑：门槛低、审核流程短

既然上市公司子公司在挂牌过程中要面临的问题不少，那么为什么它们还会主动跑到新三板挂牌呢？

首先，目前股转系统的门槛比A股市场要低，上市公司的分拆子公司如果进入中小板或创业板的，通常监管机构的要求比较严格，且相应的审核流程复杂。而分拆子公司进入新三板的门槛较低，例如对同业竞争的问题，新三板的态度较宽容。

其次，相比IPO堰塞湖或是海外上市来说，新三板的审核流程短，成本也相对要低很多。

前述安信证券人士说：“相比于中小板和创业板上市，新三板挂牌程序较快，通常6个月左右即可完成从改制到挂牌的整个流程。因此，通过分拆子公司挂牌新三板将加快子公司走入资本市场的进程。”

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