鸡蛋期货价格突破4000元 新交割制度即将实施

　　受高温天气、鸡蛋产量下降、供应受限，但消费端集中消费量增加的影响，导致9月份蛋价成为年内高点

　　■本报记者 于德良

　　进入4月份以来，大商所鸡蛋期货价格出现上涨回落走势，主力合约1609在4月中旬价格一度达4300元/500公斤，随后回落至3800元/500公斤附近，近几日再次突破4000元/500公斤整数位，6月15日收盘价格为3857元/500公斤。

　　作为国内第一个生鲜期货品种，鸡蛋价格变化关系国计民生，其起落引起市场各方的普遍关注。

　　市场人士表示，鸡蛋期现货价格差在合理的范围内，与历年价格变化趋势相符。大商所也将通过鸡蛋交割制度创新进一步贴近现货实际，满足产业需求。

　　鸡蛋价格波动

　　在合理预期范围内

　　鸡蛋价格具有鲜明的季节性特点，从鸡蛋全年价格走势看，9月份因高温天气影响，鸡蛋产量下降，且难以储存，库存水平低，供应受到限制，但消费端因临近中秋和开学季，集中消费量增加，双重作用下，使得9月份蛋价成为年内高点。根据近4年统计数据，6月份鸡蛋现货价格低点与9月份高点的价差在1.19元/斤至1.5元/斤之间。

　　目前，山东、河南等地鸡蛋现货价格为2.8元/斤，以鸡蛋主力1609合约15日收盘价格3.85元/斤计，现货价格低于期货价格1.05元/斤，基本在合理价差范围内。同时，该价格与鸡蛋交割月合约1606的价格差为0.4元/斤，与交割成本相当，说明价格收敛良好。

　　北京市蛋品加工销售行业协会秘书长王忠强也认为，“相较现货价格，鸡蛋期货9月份合约价格属于市场正常的季节性升水。”他表示，“受端午节节后需求萎缩影响，鸡蛋现货价格下跌，山东等地区实际符合交割标准的鸡蛋价格在3.0元/斤左右，加上0.3元/斤的交割成本，生成仓单成本至少为3.3元/斤，9月份合约升水仅为0.55元/斤。”

　　期货作为标准化的远期合约，其反映的是未来的价格预期。鸡蛋1606和1609合约分别反映的是市场对2016年6月份、9月份现货价格的预期，其价格走势反映了不同的市场供求关系，没有明显的相关性。作为保质期相对较短的鸡蛋品种，9月份交割的鸡蛋合约现货备货期通常在8月中下旬以后，在当前6月份难以进行期现套利操作，因此，以当前现货价格与9月份合约价格比对来衡量套保效果是不合理的。一位长期关注鸡蛋期货的投资者张树坤也向《证券日报》记者表示，在天气逐渐转变的9月份，鸡蛋市场可能出现供需紧平衡现象。鸡蛋期货市场9月份合约维持相对的高升水，这也是期货市场价格发现功能的体现。

　　鸡蛋1703合约

　　将启用新的交割制度

　　本次合约规则及制度完善主要体现在以下几方面，一是抓住鸡蛋连续生产、连续销售、储存环节短的特点，创新性地推出了全月每日选择交割制度，并增加车板交割方式，产业客户可以方便地随时提出交割，将大幅提升鸡蛋的可供交割量，降低鸡蛋交割成本。二是缩短仓单有效期，最大程度满足买方对货物新鲜度的需求，提高了交割鸡蛋商品的质量安全。三是在现有的10个合约月份基础上，增加了7月份、8月份合约，进一步保证合约的连续性，更好地满足客户套保需求。同时，优化了疫情处理流程。修改后的合约、规则将自鸡蛋1703合约开始施行。

　　大商所相关负责人对本报记者表示，此次鸡蛋合约规则修改幅度较大，需要对相关业务系统进行大量的开发和测试工作，目前相关工作正有序开展，可保证制度实施后能稳定运行