A股上市规则不允许苏宁烧钱

苏宁转型互联网，就不得不面临整个互联网行业烧钱的现状，特别是苏宁的竞争对手无一例外正在烧钱，为获取用户不计成本。苏宁却是戴着镣铐跳舞，一方面热情拥抱互联网，另一方面又要兼顾A股投资者的意愿。

孙为民说：“苏宁与其他的互联网企业模式不同。苏宁在上市之前和上市之后十多年，一直坚持要有好的商业模式，要能盈利，而且是可以持续盈利的能力。否则中国的资本市场不认可。”

但是现在大量的互联网企业，都是资本驱动型的。成长的过程中不断有来自于天使投资、VC、PE、海外上市等多轮资本驱动。苏宁的竞争对手京东在上市前五次融资高达23亿美元（约合150.75亿元人民币），在纳斯达克上市融资17.8亿美元（约合116.67亿元人民币）。

而苏宁自上市以来募集资金净额不到200亿元，方式包括首发上市融资、股权再融资、发债券融资以及部分借款融资。两家公司总融资额相当，但如果只计算直接融资，苏宁的融资规模甚至少于京东。

对此，孙为民说：“这是中国和国外两种资本市场规则的问题。很多企业和苏宁一样面临同样的问题，资本市场不会为苏宁烧钱提供持续的资金支持，因此苏宁不能用烧钱的模式。”孙为民表示，庆幸苏宁多年来有实力有积累去迎接互联网的挑战。

对于目前苏宁的投资，孙为民说：“苏宁是砸钱不是烧钱，是超前投资，是投资未来。”苏宁投资未来的资源主要包括：一是专业技术人才；二是物流的超前投资；三是品牌形象。特别是物流建设和服务方面，孙为民说：“现在苏宁对物流的投入和布局，不是根据现在的物流规模，而是比现在的规模大出3至5倍，这也在一定程度上对当期利润产生影响。”

同时，孙为民指出，现在的超前投入部分，也会出现新的三大盈利增长点：即在传统经销差价基础外，诞生出现在的数据服务、金融服务和物流服务。苏宁希望可以用时间换空间。

苏宁打造线上线下融合O2O模式。孙为民说：“现在的线下店，本质上就是流量入口。”线下店的租金就是流量费。流量可能通过卖东西赚钱，本身也是广告费。对线下的店面，苏宁在做两方面调整：一边开店，一边关店；对于达不到预期的门店就会调整。现在苏宁线下门店正在向大的购物中心和农村延伸。

农村市场是现在电商企业争夺的焦点。据艾瑞咨询预测，2016年，全国农村网购市场总量将突破4600亿元。苏宁在2015年年报中提到了在农村的物流能力建设，提升向农村市场渗透发展的能力。

孙为民说：“2015年苏宁开了1011家农村直营服务站，今年还要开1500家，未来5年之内希望达到1万家。依托直营店，对所有没有覆盖的镇和村可以通过服务站的方式实现覆盖。目前为止在三到六级市场实现77%的覆盖，希望在今年达到87%，未来希望实现100%全覆盖。”孙为民透露，农村服务站销售量非常可观。

苏宁和阿里的合作，也备受市场关注。孙为民重申了两家公司的合作是基于长期战略层面考虑。目前苏宁和阿里已经有了业务上的初步合作，表现在苏宁易购在阿里平台上有了独立的入口，相当于在阿里平台上开了超级店；同时，苏宁去年也作为第三方物流进入菜鸟网络，并且两家企业在物流领域已经打通数据资源。

据了解，现在两家公司正在做更长远的规划，比如在大数据方面的合作等，阿里可能将借助苏宁的大数据对现在平台上的流量数据进行商业开发，苏宁也会有针对性地设计和生产数据资源等。