中央财政1000亿资金化解钢铁煤炭产能 投资机会显现

近日，报经国务院审定后，财政部印发了《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》（财建﹝2016﹞253号，详见附件），明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金，对地方和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能工作给予奖补，鼓励地方政府、企业和银行及其他债权人综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式，实现市场出清。专项奖补资金规模为1000亿元，实行梯级奖补。其中，基础奖补资金占资金总规模的80%，结合退出产能任务量、需安置职工人数、困难程度等按因素法分配；梯级奖补资金占资金总规模的20%，和各省份、中央企业化解过剩产能任务完成情况挂钩，对超额完成目标任务量的省份、中央企业，按基础奖补资金的一定系数实行梯级奖补。专项奖补资金由地方政府和中央企业统筹用于符合要求的职工分流安置工作。

各有关省级人民政府和国务院国资委分别负责制定本地区和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能实施方案并报国务院备案。发展改革委等部门综合平衡并确定各地区、中央企业化解钢铁、煤炭过剩产能任务后，财政部即按照资金管理办法有关要求拨付奖补资金。

同时，财政部要闻，继续实行钢铁出口退税政策；取消加工贸易项下进口钢材保税；落实煤炭企业增值税抵扣政策；落实煤炭企业城镇土地使用税优惠政策；落实钢铁企业利用余压余热发电资源综合利用税收优惠政策。

国金证券指出，在供给侧改革背景下,中长期估值修复可期。继续看好转型与景气子版块。1、首钢股份：大集团小公司,非钢资产证券化预期较强；估值低、弹性不错的板材股。2、玉龙股份：转型教育产业,20亿并购基金,瞄准K12相关市场,打造第二主业；传统油气管业务稳健增长。3、此外,钢铁轻资产转型继续关注宝诚股份、永兴特钢、法尔胜等。

未来煤炭行业去产能将同时兼顾市场与政策。一方面，煤价不可能很快反弹至让任何一家煤矿都能生存的水平，落后的产能将感受到市场压力，主动选择退出；另一方面，国家将继续督促化解煤炭过剩产能政策的落地执行，煤炭产能过剩局面将逐渐改善。

对此，长江证券表示，主要省份限产政策相继落实，第一笔资金可能将于7月下发，供给侧改革进入实质推进阶段，近期政策配套仍将保持高密度。近期板块回调风险有所释放， 若供给侧改革喀什实质推进则板块有望获得较好超额收益。在投资标的上建议投资者关注西山煤电、阳泉煤业、冀中能源、兖州煤业、盘江股份、兖州煤业等。